Khái quát thị trường phiên 30/3: Lợi tức kỳ hạn 10 năm của Mỹ

Tổng quan: Lợi tức kỳ hạn 10 năm của Mỹ đang ở mức cao mới kể từ tháng 1 năm 2020, nhấn trên 1,77% và giúp kéo lợi suất toàn cầu tăng lên hiện nay. Năng suất điểm chuẩn của châu Âu tăng 4-5 bp và sản lượng Antipodean tăng 8-9 bp. Tác động lên cổ phiếu là rất nhỏ và cuộc thảo luận vẫn đang xoay quanh vấn đề thoái trào của Archegos Capital. Hầu hết các thị trường lớn trong khu vực Châu Á Thái Bình Dương đều tăng, ngoại trừ Úc. Hàn Quốc và New Zealand dẫn đầu khu vực. Chỉ số Dow Jones Stoxx 600 của Châu Âu đang ở mức cao mới trong hơn một năm, trong khi các chỉ số tương lai của Hoa Kỳ thì trái chiều. Đồng đô la đã tăng trên JPY110 lần đầu tiên kể từ tháng 3 năm ngoái và đồng euro đã bị ép xuống dưới 1,1735 đô la. Đồng bảng Anh và khối đô la đang cho thấy một số khả năng phục hồi. Hầu hết các loại tiền tệ của thị trường mới nổi đều thấp hơn. Gà tây' Erdogan đã sa thải phó thống đốc ngân hàng trung ương (và thay thế ông bằng một cựu giám đốc điều hành của Morgan Stanley), và đồng lira của Thổ Nhĩ Kỳ đã đạt mức cực đoan vào tuần trước. Đồng nhân dân tệ của Trung Quốc đã kiếm được một mức tăng nhỏ ở thị trường đại lục. Chỉ số tiền tệ của thị trường mới nổi JP Morgan đã tắt trong phiên thứ ba. Sau khi giảm gần 1,2% vào ngày hôm qua, vàng giảm thêm 0,75% và xuống dưới $ 1700 lần đầu tiên sau ba tuần. Giá dầu ban đầu kéo dài sự phục hồi của ngày hôm qua và WTI tháng 5 đã tăng lên mức cao nhất trong 8 ngày gần $ 62,25 trước khi giảm xuống gần $ 61,00. OPEC + nhóm họp vào ngày 1 tháng 4 và dự kiến ​​sẽ không thay đổi sản lượng của mình, mặc dù Nga và Kazakhstan được cho là đang thúc ép tăng hạn ngạch. Dự trữ dầu của Mỹ dự kiến ​​sẽ giảm vào tuần trước lần đầu tiên sau sáu tuần. và đồng lira của Thổ Nhĩ Kỳ đã tiếp cận mức cực đoan của tuần trước. Đồng nhân dân tệ của Trung Quốc đã kiếm được một mức tăng nhỏ ở thị trường đại lục. Chỉ số tiền tệ của thị trường mới nổi JP Morgan đã tắt trong phiên thứ ba. Sau khi giảm gần 1,2% vào ngày hôm qua, vàng giảm thêm 0,75% và xuống dưới $ 1700 lần đầu tiên sau ba tuần. Giá dầu ban đầu kéo dài sự phục hồi của ngày hôm qua và WTI tháng 5 đã tăng lên mức cao nhất trong 8 ngày gần $ 62,25 trước khi giảm xuống gần $ 61,00. 

Châu á Thái Bình Dương

Chính phủ Úc cho phép chương trình JobKeeper hết hạn.  Dường như có những lý do thuyết phục. Úc đã mất khoảng 378 nghìn vị trí toàn thời gian khi đại dịch xảy ra vào năm ngoái và 358 nghìn vị trí đã quay trở lại. Tỷ lệ tham gia kể từ tháng 10 năm ngoái là 66,1% so với 65,9% vào tháng 12 năm 2019. Tuy nhiên, tỷ lệ thất nghiệp, ở mức 5,1% vào tháng 2 năm 2020, ở mức 5,8% vào tháng 2 năm 2021. Một phần của sự cải thiện là do JobKeeper tán dương sáng kiến, đã được gia hạn hai lần. Các báo cáo cho thấy khoảng 900 nghìn công nhân vẫn đang được trợ cấp lương khi chương trình kết thúc, và hơn 10% có khả năng sẽ mất việc làm. Ngân hàng Dự trữ đang đặt trọng lượng lớn hơn lên thị trường lao động trong việc thiết lập chính sách tiền tệ và điều này có thể sẽ được nhấn mạnh tại cuộc họp RBA vào tuần tới (ngày 6 tháng 4). Vòng 6 tháng mới của chương trình mua trái phiếu trị giá 100 tỷ đô la Úc bắt đầu vào giữa tháng 4.

FTSE Russell hôm qua xác nhận rằng họ sẽ thêm trái phiếu Trung Quốc vào Chỉ số Trái phiếu Chính phủ Thế giới của mình.   Việc bao gồm sẽ bắt đầu vào cuối tháng 10 và tăng dần lên 5,25% - tỷ trọng trong ba năm tới. Khoảng thời gian này dường như dài hơn nhiều người dự đoán. Nó sẽ là thành phần lớn thứ sáu khi hoàn thành. Nhìn chung, đây là cách các thị trường Trung Quốc đang trở nên hội nhập hơn vào thị trường vốn toàn cầu: bao gồm tiêu chuẩn và sự gia tăng của đầu tư thụ động. Khi nói đến cổ phiếu, người Mỹ rất nhạy cảm với các công ty gắn liền với quân đội của Trung Quốc, nhưng trái phiếu dường như lại là một vấn đề khác. Riêng biệt, FTSE Russell cho biết họ sẽ xem xét thêm Ấn Độ và Ả Rập Xê Út vào chỉ số trái phiếu thị trường mới nổi của mình.  

Tỷ lệ thất nghiệp của Nhật Bản vẫn ở mức 2,9% trong tháng Hai, bất chấp kỳ vọng tăng, mặc dù tỷ lệ việc làm trên số đơn xin việc đã giảm xuống, theo dự đoán từ 1,10 xuống 1,09. Tuy nhiên, điều bất ngờ đáng kể hơn là doanh số bán lẻ tháng Hai tăng 3,1%. Mức tăng dự kiến ​​0,8% đã bị thổi bay bởi mức tăng 3,1% được báo cáo. Ngay cả khi xem xét việc điều chỉnh giảm trong chuỗi tháng 1 xuống -1,7% từ -0,5%, báo cáo tháng 2 vẫn rất ấn tượng. Đây là mức tăng đầu tiên trong ba tháng và là mức tăng lớn nhất kể từ tháng 6 năm ngoái khi tình trạng khẩn cấp đầu tiên được dỡ bỏ. Trong khi nhu cầu về hàng hóa lâu bền có vẻ mạnh mẽ, báo cáo có thể phóng đại quá mức sức mạnh của tiêu dùng vì nó không nắm bắt được mức giảm chi tiêu cho dịch vụ. Tuy nhiên, các nhà kinh tế có thể bỏ qua dự báo về sự suy giảm ở đây trong quý 1.  

Sau khi củng cố trong phạm vi trước cuối tuần vào ngày hôm qua, đồng đô la đã được nâng lên mức 110 JPY với sự trợ giúp của lợi suất Mỹ tăng.   Đây là mức cao nhất mà đồng đô la có được kể từ tháng 3 năm ngoái khi nó ghi nhận mức cao gần 111,70 JPY. Vào tháng 2 năm 2020, đồng đô la tăng vọt lên gần 12,25 JPY. Hỗ trợ bây giờ có thể sẽ gặp phải trong khu vực JPY109,85-JPY110,00.  Đồng đô la Úc ổn định. Nó đã đạt mức cao nhất trong năm ngày gần 0,7665 đô la nhưng đã giảm trở lại và tìm thấy hỗ trợ trong khu vực 0,7625 đô la, ngay dưới nơi nó đã giải quyết vào ngày hôm qua. Nó cần phải tăng trở lại trên mức 0,7670 đô la và lý tưởng là 0,7700 đô la để nâng tầm.  Đồng đô la Mỹ ban đầu mở rộng đà tăng so với đồng nhân dân tệ của Trung Quốc, đạt gần 6,58 CNY trước khi chịu áp lực bán và giảm xuống mức thấp nhất trong phiên gần 6,5640 CNY. Tỷ giá tham chiếu được đặt ở mức 6,5641 CNY, phù hợp với ước tính của ngân hàng. PBOC dường như không gây ra sự suy yếu của đồng nhân dân tệ, nhưng dường như họ không chống lại nó.  

Châu Âu

Ước tính sơ bộ về lạm phát khu vực đồng euro tháng 3 sẽ được báo cáo vào ngày mai.  Đức và Tây Ban Nha đã báo cáo số liệu sơ bộ của họ vào đầu ngày hôm nay. Tây Ban Nha báo cáo mức tăng lớn hơn dự kiến. Biện pháp hài hòa đã tăng 1,9% trong tháng và nâng lãi suất cả năm lên 1,2% từ -0,1% vào tháng Hai. Các bang của Đức đã báo cáo sự gia tăng và con số hài hòa quốc gia sẽ sớm được hoàn thành. Nó dự kiến ​​sẽ tăng 0,5% trong tháng 3 để tăng 2,0% so với cùng kỳ năm ngoái. Các số liệu tổng hợp có thể có rủi ro tăng sau khi tăng 0,9% so với cùng kỳ năm trước vào tháng Hai, không thay đổi so với tháng Giêng. Nhớ lại rằng trong bốn tháng cuối năm 2020, tỷ lệ giữa các năm là âm0,3%. Dự báo trung bình trong cuộc khảo sát của Bloomberg là tăng 1,4%. Chủ tịch ECB Lagarde đã trải qua các yếu tố "kỹ thuật và nhất thời" đằng sau sự gia tăng rõ ràng của áp lực giá cả, bao gồm cả việc kết thúc kỳ nghỉ lễ VAT của Đức, ảnh hưởng cơ bản từ giá năng lượng, chuyển đổi doanh số bán hàng theo mùa ở Pháp và Ý, và điều chỉnh giỏ hàng hóa và dịch vụ đang được đo lường. 

Tại cuộc họp báo của cô ấy sau cuộc họp ECB vào ngày 11 tháng 3, Lagarde đã thông báo rằng ECB sẽ mở rộng đáng kể việc mua trái phiếu của mình theo Chương trình Mua khẩn cấp linh hoạt về Đại dịch.   Cô không sắp bị ký giả chèn ép để chỉ rõ ẩn ý. Với dữ liệu trong hai tuần, lượng mua đáng kể dường như đã tăng khoảng 33%. Từ tháng 7 đến tháng trước, ECB trung bình mua hàng tuần khoảng 15 tỷ euro một tuần. Mức trung bình kể từ cuộc họp gần đây của ECB có vẻ gần đạt 20 tỷ euro.  

Đồng euro ổn định ở Bắc Mỹ ngày hôm qua gần mức thấp nhất trong phiên (~ 1,1765 đô la) và, sau khởi đầu chậm chạp trong doanh thu của khu vực Châu Á Thái Bình Dương, đã chững lại và giảm một chút xuống dưới 1,1735 đô la trước khi thị trường châu Âu mở cửa. Nỗ lực khôi phục ban đầu đã bị đình trệ gần $ 1,1750. Có một tùy chọn cho gần 700 triệu euro ở mức 1,1740 đô la sẽ hết hạn vào ngày hôm nay, nhưng nó có thể đã bị vô hiệu hóa. Mặc dù có thể có một số hỗ trợ xung quanh $ 1,1700, rủi ro kéo dài đến $ 1,16, mà nó đã nhìn thấy lần cuối khi các cuộc thăm dò ở Mỹ kết thúc vào tháng 11 năm ngoái.  Sterling cũng đã ổn định ở mức thấp ngày hôm qua.  Tuy nhiên, áp lực bán ra khiêm tốn hơn so với đồng euro. Nó đã trượt qua $ 1,3755 của ngày hôm qua trong doanh thu cuối châu Á và giảm xuống gần $ 1,3740 trước khi giá thầu của châu Âu được tìm thấy. Tuy nhiên, áp lực bán đã giới hạn nó gần $ 1,3780. Mức thấp nhất của tuần trước là trong khu vực $ 1,3670- $ 1,3675.  

Châu mỹ

Trong khi một số bang của Hoa Kỳ đã nới lỏng các quy định về sức khỏe cộng đồng khiến CDC thất vọng và đang làm gia tăng khả năng lây nhiễm, thì việc tiêm chủng đang được đẩy nhanh với hơn ba triệu lần tiêm mỗi ngày. Cơ quan quản lý Biden nói rằng 90% người lớn Mỹ sẽ hội đủ điều kiện cho vắc-xin của tháng tư 19, và 90% của cả nước sẽ được trong vòng năm dặm của một trang web tiêm chủng.  

Lịch kinh tế Bắc Mỹ ngày hôm nay nhẹ nhàng. Hoa Kỳ báo cáo giá nhà S&P CoreLogic cho tháng Giêng. Vào tháng 12, các chỉ số quốc gia của nó cho thấy giá nhà đã tăng gần 10,4% trong năm ngoái. Thước đo niềm tin người tiêu dùng của Conference Board cũng đang được áp dụng. Sự chú ý sẽ chuyển sang thị trường lao động vào ngày mai với ước tính của ADP và số tuyên bố thất nghiệp ban đầu hàng tuần vào thứ Năm, trước số liệu quốc gia của ngày thứ Sáu, nơi dự kiến ​​sẽ tăng khoảng 650 nghìn việc làm. Fed's Quarles và Williams phát biểu hôm nay. Bài phát biểu của Tổng thống Biden tại Pittsburgh vào ngày mai sẽ tiết lộ chi tiết về đề xuất cơ sở hạ tầng của ông, dự kiến ​​sẽ bao gồm một số đợt tăng thuế. Canada báo cáo GDP tháng 1 vào ngày mai. Mexico báo cáo số liệu dự trữ và ngân sách hôm nay. Lưu ý rằng Brazil báo cáo số liệu lạm phát ngày hôm nay (IGPM), giá sản xuất và cân đối ngân sách của chính phủ trung ương. Tuy nhiên, sự rung chuyển của chính phủ, bao gồm các bộ trưởng quốc phòng, ngoại giao và tư pháp. Những thay đổi trong nội các dường như được thúc đẩy bởi phản ứng dữ dội của công chúng chống lại chính phủ đang đối phó với đại dịch.  

Đồng đô la Mỹ ít thay đổi so với đô la Canada, giao dịch thoải mái trong phạm vi của ngày hôm qua (~ CAD1,2570-CAD1,2625). Đồng bạc xanh đã tìm thấy cơ sở trong nửa cuối tuần trước ở khu vực 1,2540 CAD-1,2550 CAD. Dưới đây, hỗ trợ được nhìn thấy gần CAD1.2500. Ở phía trên cùng, khu vực CAD1.2625-CAD1.2630 trông giống như một nắp tốt.  Đồng đô la Mỹ cũng nằm trong phạm vi của ngày hôm qua so với peso Mexico (~ MXN20.56-MXB20.79).  Một phiên hợp nhất có thể xảy ra, nhưng rủi ro có vẻ như trên đà tăng của đồng đô la. Đồng bạc xanh đã kết thúc ngay trên BRL5,78 vào ngày hôm qua. Mức cao nhất của năm được thiết lập vào ngày 9 tháng 3 gần BRL5,8745, trong khi mức cao nhất của năm ngoái được ghi nhận vào giữa tháng 5 gần BRL5,9715. Việc tăng lãi suất 75 bp lớn hơn dự kiến ​​vào ngày 17 tháng 3 (nâng tỷ giá Selic lên 2,75%) dường như không đủ để ngăn đồng real giảm xuống mức thấp mới.