Tỷ giá ngoại tệ ngày 13/8, EUR, GBP bật tăng trở lại.

Tổng quan:  Sự gia tăng của lợi tức trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Hoa Kỳ trong một vài tháng, khi khoản hoàn trả hàng quý kỷ lục, được tiến hành có thể đã giúp ổn định đồng đô la sau khi giảm trước đó. Chỉ số S&P 500 đe dọa sẽ mở rộng phiên tăng thứ tám liên tiếp vào ngày hôm qua, nhưng đợt bán tháo muộn đã khiến nó không còn nữa sau khi tăng lên mức cao mới trong 5 tháng. Mặc dù nó đã đưa ra một sự đảo ngược quan trọng bằng cách đóng cửa dưới mức thấp nhất của ngày thứ Hai, không có hoạt động bán tiếp theo và giá cổ phiếu cao hơn dẫn đến mức tăng mở cửa khoảng 0,6%. NASDAQ tiếp tục hoạt động kém hiệu quả. Thị trường Châu Á Thái Bình Dương biến động trái chiều. Đồng yên yếu hơn đã giúp nâng giá cổ phiếu Nhật Bản, trong khi cổ phiếu Hồng Kông và Hàn Quốc tiếp tục tăng. Tuy nhiên, các thị trường khác trong khu vực, bao gồm Trung Quốc, Đài Loan, Úc và Ấn Độ đều giảm. Chứng khoán châu Âu tăng cao hơn, nhưng chỉ số Dow Jones Stoxx 600 vẫn giảm một vài điểm phần trăm so với mức cao nhất của tháng trước. Lợi suất trái phiếu cao hơn 2-4 bp trên bảng, đưa lợi suất chuẩn của Hoa Kỳ lên gần 68 bp. Một tuần trước, nó đã đạt mức 50 bp. Việc mở rộng hoạt động mua tài sản của New Zealand đã giúp trái phiếu của New Zealand thay đổi, và lợi suất chuẩn kỳ hạn 10 năm thấp hơn gần 5 bp, gần 71 bp. Đồng đô la New Zealand tham gia vào đồng yên là đồng tiền yếu nhất trong số các đồng tiền lớn hiện nay. Người Scandis là mạnh nhất. Đồng lira của Thổ Nhĩ Kỳ vẫn chịu áp lực, giảm thêm 1,4% so với đồng bạc xanh, trong khi hầu hết các loại tiền tệ của thị trường mới nổi ít thay đổi. Chỉ số tiền tệ thị trường mới nổi JP Morgan đang công bố mức tăng nhỏ sau mức tăng 0,35% của ngày hôm qua, mức tăng lớn nhất trong vài tuần. Vàng giảm như một tấn gạch, mất khoảng 5. 7% trong mức giảm lớn nhất kể từ tháng 4 năm 2013. Nó vượt qua mục tiêu $ 1950 của chúng tôi và trượt xuống gần $ 1863 ở Châu Á. Nó đã phục hồi trở lại mức $ 1950 trước khi lực mua cạn kiệt ở đầu châu Âu. Dầu vẫn vững sau khi API ước tính tồn kho của Mỹ giảm tuần thứ ba liên tiếp. Hợp đồng WTI tháng 9 có vẻ được ghim giữa đường trung bình động 20 ngày gần $ 41,30 và đường trung bình động 200 ngày khoảng $ 43,65.   

Châu á Thái Bình Dương

Ngân hàng Dự trữ New Zealand giữ nguyên mục tiêu lãi suất tiền mặt ở mức 25 bp nhưng đã công bố mở rộng 100 tỷ NZD cho chương trình mua tài sản dài hạn của mình.  Không giống như các quốc gia lớn khác, các sáng kiến ​​tài khóa của New Zealand vẫn tích cực và lớn hơn và có nhiều lợi ích hơn so với dự đoán của RBNZ. Tuy nhiên, với việc Auckland trở lại trong tình trạng bị khóa, ngân hàng trung ương vẫn để mở các tùy chọn của mình trong tương lai. Nó đề xuất ba lĩnh vực nó có thể di chuyển, bản thân nó là một chút hướng dẫn về phía trước. Nó có thể khởi động cơ sở cho vay có kỳ hạn (các khoản vay dài hạn giá rẻ), cắt giảm lãi suất tiền mặt hơn nữa (mặc dù cho đến nay, chưa có quốc gia thâm hụt cán cân vãng lai nào áp dụng chính sách lãi suất âm) hoặc mua tài sản nước ngoài. Sau đó cho thấy rằng tỷ giá hối đoái cũng nằm trên màn hình radar của ngân hàng trung ương.

Lệnh trừng phạt của Mỹ đối với 11 quan chức Hong Kong được công bố gần đây đã đặt các ngân hàng Trung Quốc vào thế khó xử.   Họ phải tôn trọng các hành động của Hoa Kỳ bằng cách không làm ăn với các quan chức nói trên hoặc mạo hiểm tiếp cận nguồn tài trợ bằng đô la Mỹ. Theo báo chí, các ngân hàng Trung Quốc đang tuân thủ. Vào cuối năm ngoái, bốn ngân hàng hàng đầu của Trung Quốc có vốn tài trợ khoảng 1,1 nghìn tỷ USD. Tất nhiên, các quan chức Trung Quốc không thích tuân thủ, nhưng sự phụ thuộc vào nguồn tài trợ bằng đồng đô la đã thúc đẩy tầm ảnh hưởng lâu dài của Mỹ và vai trò của đồng đô la trong nền kinh tế thế giới. Để trả đũa, Bắc Kinh đã trừng phạt mười một quan chức Mỹ, nhưng ít hơn so với Mỹ.  

Không có ngày nào được ấn định để các quan chức cấp cao của Mỹ và Trung Quốc xem xét lại thỏa thuận thương mại Giai đoạn 1.   Nó vẫn được mong đợi trong những ngày tới. Theo hầu hết các tính toán, việc mua hàng hóa Mỹ của Trung Quốc tụt lại phía sau so với mức đáng lẽ phải đạt được nếu nước này đi đúng hướng để tuân thủ mức tăng 200 tỷ USD so với mức của năm 2017 vào cuối năm sau. Các báo cáo cho thấy Bắc Kinh muốn nói về các hành động của Mỹ nhằm cấm TikTok và WeChat vào tháng tới nếu chúng vẫn thuộc quyền sở hữu của Trung Quốc. Cái trước có thể không, nhưng cái sau sẽ. Trung Quốc không cho phép các công ty khổng lồ của Mỹ, như Google và Facebook, mặc dù các hành động của Mỹ không phải là ăn miếng trả miếng, được trích dẫn vì lý do an ninh quốc gia.

Đồng đô la đã kéo dài sự phục hồi của nó khỏi JPY 104 được tiếp cận vào cuối tháng 7 và hiện đã vượt qua 106,80 JPY lần đầu tiên sau hơn ba tuần.   Tuy nhiên, động lực đang bị đình trệ và các chỉ số kỹ thuật trong ngày cảnh báo về khả năng giảm giá ở Bắc Mỹ. Hỗ trợ ban đầu được nhìn thấy gần JPY 106,40. Tùy chọn 1,1 tỷ đô la ở mức JPY 106 sẽ hết hạn vào ngày mai (một tùy chọn nhỏ hơn sẽ hết hạn vào hôm nay, nhưng không có khả năng ảnh hưởng). Sau khi đạt đỉnh gần $ 0,7190 vào ngày hôm qua, đô la Úc đã bị bán xuống khoảng $ 0,7110 trong doanh thu khu vực trước khi phục hồi lên khoảng $ 0,7135 ở châu Âu. Các khoản tăng bổ sung trong ngắn hạn có khả năng được giới hạn trước 0,7150 đô la.  PBOC đặt tỷ giá tham chiếu của đồng đô la cao hơn so với các mô hình ngân hàng ở mức 6,9597 CNY.  Đồng đô la trượt giá so với đồng nhân dân tệ phiên thứ ba liên tiếp, chuỗi giảm giá dài nhất trong hơn một tháng.   

Châu Âu

Hai vấn đề đang xuất hiện trong tuần này có thể nhấn mạnh sự khác biệt giữa Mỹ và châu Âu, và sự phân hóa đó có thể tiếp tục ở phía bên kia của cuộc bầu cử Mỹ. Đầu tiên, có cơ hội để xem xét các mức thuế, đã được WTO chấp nhận, đối với các khoản trợ cấp bất hợp pháp dành cho Airbus. Một số báo cáo cho rằng mức thuế mới đối với rượu đang được xem xét. Và, ngẫu nhiên, Vương quốc Anh có thể không thuộc EU, và nước này có thể đang tìm kiếm một hiệp định thương mại tự do với Hoa Kỳ, nhưng sẽ không bảo vệ mình trong những vấn đề này. Thứ hai, Mỹ đang thúc giục Hội đồng Bảo an Liên hợp quốc thực hiện lệnh cấm bán vũ khí cho Iran vĩnh viễn. Châu Âu đã không đạt được một cách giải quyết thỏa đáng sau khi Mỹ rút lui, và Iran đang thúc đẩy hành động theo hiệp ước. Châu Âu đã phá vỡ quyết định của Mỹ khi đơn phương rút khỏi thỏa thuận và không muốn chấp nhận một kẻ đồng phạm lỗi lầm bây giờ. Nga và Trung Quốc đe dọa sẽ phủ quyết nếu họ có được một cuộc bỏ phiếu, mà bản thân nó đòi hỏi đa số 2/3. 

Nó đã được xác nhận. Mức sụt giảm 20,4% trong quý 2 của Vương quốc Anh so với quý trước là mức giảm sản lượng lớn nhất được thấy trong số các nền kinh tế lớn.   Không có khu vực nào được tha. Sản lượng dịch vụ giảm 20%, sản lượng công nghiệp giảm 17%, tiêu dùng giảm 23%, đầu tư kinh doanh giảm gần 31,5%. Ngay cả chi tiêu của chính phủ cũng giảm. Tuy nhiên, điểm sáng là nó đã là lịch sử. Sản lượng tháng 6 tăng 8,7% và sản lượng tháng 5 được điều chỉnh từ 1,8% lên 2,4%. Dự báo ban đầu là nền kinh tế sẽ tăng trưởng khoảng 13% tại đây trong quý 3. Mức độ thu hẹp quy mô quý 2 có thể khuyến khích chính phủ mở rộng chương trình tăng trưởng (~ 10 triệu người) và có thể áp dụng các biện pháp tài khóa bổ sung.  

Đồng lira của Thổ Nhĩ Kỳ đã đầu hàng mức tăng của ngày hôm qua và đồng đô la đang quay trở lại khu vực TRY7,3. Mặc dù Erdogan đã kêu gọi giảm lãi suất, nhưng ngân hàng trung ương đang buộc chi phí tài trợ cao hơn. Hôm nay, nó đã loại bỏ chiết khấu cho các đại lý chính và cũi tài trợ được báo cáo đã tăng lên khoảng 9,75%. Con số này cao hơn gần 200 bp so với mức trung bình của tháng 7 (~ 7,35%). Với sự biến động gia tăng, sự nhầm lẫn chính sách rõ ràng và thiếu nguồn dự trữ, sự gia tăng chi phí tài trợ khó có thể đủ để ngăn chặn sự thay đổi.  

Đồng euro trong thời gian ngắn đã chạm mức 1,18 đô la vào ngày hôm qua, nhưng áp lực điều chỉnh đã xuất hiện trong các giao dịch ở Bắc Mỹ vào cuối năm và đồng tiền chung này đã không tìm thấy hỗ trợ cho đến khi gần chạm mức 1,1710 đô la trong doanh thu cuối năm của châu Á. Sự phục hồi ở châu Âu đã đưa nó trở lại khoảng 1,1780 đô la. Việc đọc kỹ thuật xâm nhập bị kéo dài và một đợt chốt lời khác có thể xảy ra ở Bắc Mỹ ngày hôm nay.  Tương tự, đồng bảng Anh đạt đỉnh khoảng 1,3130 đô la ở Bắc Mỹ ngày hôm qua và giảm xuống khoảng 1,3010 đô la ở châu Á vào đầu ngày hôm nay.  Mức tăng ở châu Âu lên gần $ 1,3070 dường như đã cạn kiệt lực mua và kéo dài các chỉ số kỹ thuật trong ngày. Tìm kiếm các nhà khai thác ở Bắc Mỹ để bán những khoản lãi này.  

Châu mỹ

Khoản tiền hoàn lại hàng quý kỷ lục bắt đầu với việc bán trái phiếu kỳ hạn 3 năm trị giá 48 tỷ đô la cho một cúi dưới 18 bp.  Lợi suất thấp kỷ lục không làm nản lòng các nhà đầu tư và giá thầu để mua là 2,44, cao hơn mức trung bình gần đây. Một dấu hiệu khác cho thấy sức mạnh của nhu cầu là các đại lý chính, những người bắt buộc phải tham gia, đã chiếm 30,7% số lượng phát hành, ít nhất trong năm nay. Những người tham gia gián tiếp, bao gồm các nhà quản lý tài sản và ngân hàng trung ương nước ngoài, đã mua 57% trái phiếu kỳ hạn 3 năm mới, nhiều nhất trong khoảng 3,5 năm. Hôm nay, Kho bạc bán 38 tỷ đô la trái phiếu kỳ hạn 10 năm, cao hơn khoảng 9 tỷ so với mức bán của quý trước. Vào thứ Năm, nó sẽ bán 26 tỷ đô la của trái phiếu 30 năm. Lợi tức đã tăng trong những ngày gần đây, mặc dù không có biện pháp kích thích tài chính mới nào và kỳ vọng rằng dữ liệu kinh tế tuần này sẽ có chút điều tiết so với tháng Sáu. Lợi suất 10 năm đóng cửa cao hơn 12 bp so với vào ngày 6 tháng 8 và lợi suất 30 năm cao hơn gần 15 bp.

Mức tăng 0,6% trong tiêu đề của Mỹ Giá sản xuất tháng 7 lớn hơn dự kiến ​​và chủ yếu là một chức năng của giá cốt lõi, tăng 0,5%.  Tuy nhiên, điều rút ra không phải là lạm phát đang tăng. Thật vậy, với tỷ lệ tiêu đề hàng năm ở mức -0,4%, giảm phát là một mô tả tốt hơn. Tỷ lệ cốt lõi là 0,3% cho thấy lực khử lạm phát vẫn còn. Giá tốt được nâng lên nhờ giá năng lượng tăng 5,3%, trong khi giá thực phẩm giảm 0,5%. Giá của các dịch vụ cuối cùng tăng 0,5%, mức cao nhất trong hơn một năm, dẫn đầu là do quản lý danh mục đầu tư và chi phí bán buôn xe và máy móc. Giá nhu cầu cuối cùng cho tiêu dùng cá nhân tăng 0,5%, trong khi chỉ số CPI tháng Bảy tính theo ngày hôm nay, dự kiến ​​sẽ tăng 0,3%. Nếu vậy, lãi suất hàng năm sẽ tăng lên 0,7% từ 0,6%. Lãi suất cơ bản được dự báo sẽ giảm xuống 1,1% từ 1,2%. Trong khi giá cao hơn trong một số lĩnh vực có thể xảy ra do tắc nghẽn, rất khó để hình dung một chung tăng giá với năng lực công nghiệp không được sử dụng nhiều, tỷ lệ thất nghiệp cao hơn so với thời kỳ đỉnh điểm của cuộc Đại khủng hoảng tài chính và tốc độ tiền tệ đang đi ngang.

Việc Joe Biden chọn Kamala Harris làm ứng cử viên Phó Tổng thống của ông không có gì đáng ngạc nhiên; cô ấy đã được mọi người coi là có khả năng, nếu không phải là lựa chọn khả dĩ nhất. Tuy nhiên, chúng tôi thấy ít ý nghĩa kinh tế. Nó thiên về chính trị, và thậm chí ở đây, chúng tôi không mong đợi một cuộc thăm dò ý kiến.