Tỷ giá ngoại tệ ngày 19/10: Thị trường đang phản ứng với Brexit và gói kích thích tài chính?

Tổng quan:  Các nhà đầu tư đã không để sự gia tăng của vi rút hoặc sự không chắc chắn về các cuộc đàm phán Anh-EU hoặc kích thích tài chính của Mỹ cản đường họ. Đồng bảng Anh đang dẫn đầu các đồng tiền chính cao hơn, quay trở lại khu vực $ 1,30, trong khi chứng khoán toàn cầu đang giao dịch cao hơn. Tại khu vực Châu Á Thái Bình Dương, cổ phiếu của Trung Quốc và Thái Lan, nơi các cuộc biểu tình quy mô lớn tiếp tục diễn ra, đã đẩy mức tăng cao hơn, dẫn đầu là Nhật Bản và Đài Loan tăng hơn 1%. Dow Jones Stoxx 600 của Châu Âu đang tăng cao hơn (~ 0,5%) trong phiên thứ hai liên tiếp trong khi S&P 500 đang giao dịch gần mức cao nhất trước cuối tuần. Lợi suất trái phiếu chủ yếu cao hơn, với mức chuẩn của Mỹ tăng hai điểm cơ bản lên 0,76%. Sản lượng ngoại vi của châu Âu cao hơn so với lợi suất cốt lõi. Trái phiếu Trung Quốc là một ngoại lệ, và lợi suất giảm vài điểm cơ bản xuống khoảng 3,18%. Đồng đô la đang giảm so với gần như tất cả thế giới ' s tiền tệ. Trong thị trường mới nổi, đồng baht của Thái Lan là một ngoại lệ, nhưng Chỉ số tiền tệ của thị trường mới nổi JP Morgan đã tăng phiên thứ hai liên tiếp. Vàng đang ở gần mức cao nhất trước cuối tuần khi nó cố gắng thiết lập lại cơ sở trên $ 1900 một lần nữa. WTI tháng 12 ít thay đổi, dao động 41 USD / thùng.   

Châu á Thái Bình Dương

Nền kinh tế Trung Quốc tăng trưởng 2,7% trong quý 3, thấp hơn một chút so với dự báo trung bình của cuộc khảo sát của Bloomberg là 3,3% và tăng trưởng quý 2 đã được điều chỉnh từ 11,5% lên 11,7%.  Nó không thay đổi quan điểm chung rằng Trung Quốc có thể là quốc gia duy nhất trong G20 mở rộng trong năm nay. Dữ liệu tháng 9 thật đáng khích lệ. Báo cáo trước đó cho thấy doanh số bán lẻ chỉ tăng 0,5%, và Bắc Kinh bị một số nhà quan sát chỉ trích vì nhấn mạnh đến các vấn đề cung hơn cầu. Trong tháng 9, doanh số bán lẻ đã tăng gấp hơn hai lần so với tốc độ mà các nhà kinh tế dự đoán, 3,3% so với cùng kỳ năm ngoái. Sản lượng công nghiệp cũng vượt kỳ vọng, tăng 6,9% so với cùng kỳ năm ngoái, cao hơn một điểm phần trăm so với dự kiến. Trớ trêu thay, đầu tư cố định lại thấp hơn dự báo, tăng 0,8% sau khi giảm 0,3% trong tháng 8.  

Nhật Bản báo cáo thặng dư thương mại trong tháng 9 là 675 tỷ JPY (~ 6,4 tỷ USD), bằng khoảng 3/4 so với dự kiến.   Xuất khẩu phục hồi nhưng không nhiều như kỳ vọng và vẫn giảm 4,9% so với cùng kỳ năm ngoái. Họ đã được kỳ vọng sẽ cải thiện nhiều hơn sau khi giảm 14,8% trong tháng Tám. Việc nén nhập khẩu ít hơn dự đoán. Đã giảm 17,2% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 9 sau khi giảm 20,8% vào tháng 8. Cuộc khảo sát của Bloomberg cho thấy dự báo trung bình cho mức trượt sâu hơn 2 lần xuống 21,4%. 

Một năm trước, nỗi lo sợ là Trung Quốc sẽ bù đắp thuế quan của Mỹ bằng cách giảm giá đồng nhân dân tệ.  Trong thỏa thuận thương mại giai đoạn 1 đã được ký kết, Trung Quốc cam kết không làm như vậy và duy trì tỷ giá hối đoái ổn định. Đây không phải là những gì nó đã giao? Đồng nhân dân tệ đã tăng giá gần 4% so với đồng đô la trong năm nay, trở thành một trong những đồng tiền mạnh nhất trên thế giới. Chính xác thì làm thế nào PBOC có thể đạt được điều này là một điều bí ẩn, một phần là do báo cáo của Trung Quốc thiếu minh bạch. Chắc chắn, việc các ngân hàng thuộc sở hữu nhà nước cũng làm tăng thêm sự không rõ ràng về giao dịch thương mại và đâu là hoạt động của nhà nước. Một số người đã từng can đảm đối đầu với Nhật Bản vào những năm 1980 đang dẫn đầu cáo buộc chống lại Trung Quốc.  

Các quan chức Trung Quốc nhận thức rõ rằng dù đồng yên tăng giá bao nhiêu thì điều đó cũng không làm hài lòng các nhà phê bình Mỹ.Nhiều nhà kinh tế cho rằng kỷ nguyên giảm phát của Nhật Bản, ít nhất là một phần, do áp lực liên tục khiến đồng yên tăng giá. Năm 2019, lần đầu tiên kể từ năm 1994, Mỹ coi Trung Quốc là nước thao túng tiền tệ. Nó tự đảo ngược trong vòng vài tháng. Không nghi ngờ gì về việc Trung Quốc quản lý tiền tệ của mình. Nó thiết lập một tỷ giá tham chiếu hàng ngày mà đồng đô la không thể di chuyển quá 2% và cực đoan là biên độ đó hiếm khi được kiểm tra. Câu hỏi thực sự xoay quanh động lực. Nó đang làm để thúc đẩy xuất khẩu hoặc lợi nhuận doanh nghiệp, hay là quản lý tỷ giá hối đoái gián tiếp để thúc đẩy ổn định tài chính và ổn định kinh tế? Không nên thừa nhận sự tăng giá của đồng Nhân dân tệ như một sự phát triển hoàn toàn đáng hoan nghênh chứ không phải là bị lên án vì Bắc Kinh đang tiến chưa đủ nhanh?

Thủ tướng Ardern đã dẫn dắt Lao động giành chiến thắng mạnh mẽ trong cuộc bầu cử quốc gia đã bị hoãn lại do sự bùng phát của virus coronavirus. Có vẻ như Lao động đã giành được gần một nửa số phiếu phổ thông và 64 trong số 120 ghế trong quốc hội. Mặc dù Lao động có thể thành lập chính phủ độc đảng lần đầu tiên kể từ khi bỏ phiếu theo tỷ lệ được thông qua vào năm 1996, Lao động có thể tiếp tục bao gồm những người khác, chẳng hạn như Đảng Xanh. Ngân hàng Dự trữ New Zealand nhóm họp tiếp theo vào ngày 11 tháng 11. Nó đã cho biết rằng họ đã chuẩn bị sẵn sàng để vượt ra ngoài chương trình mua trái phiếu 100 tỷ đô la NZ (~ 66 tỷ đô la) và đề xuất ba biện pháp đang được xem xét. Tỷ giá tiền mặt chính thức âm (hiện tại là 25 bp), khoản vay lãi suất thấp cho các ngân hàng (sắc thái của LTRO của ECB), và có thể mua trái phiếu nước ngoài (có thể trông giống như sự can thiệp).  

Đồng đô la nằm trong phạm vi ít hơn 20 pip dưới JPY105,50. Nó đã không cao hơn JPY105,60 trong năm phiên. Nó cũng không thấp hơn JPY105,00.  Đồng đô la Úc vững chắc gần 0,7100 đô la. Tuy nhiên, nó vẫn nằm trong phạm vi cuối tuần trước được thiết lập bởi các bình luận từ ngân hàng trung ương, dường như chuẩn bị cho thị trường cho các động thái nới lỏng bổ sung sớm nhất là vào ngày 2 tháng 11.   Lợi suất 10 năm của Úc vẫn thấp hơn so với Mỹ. Việc di chuyển trên $ 0,7130 sẽ giúp ích cho giai đoạn kỹ thuật. Đồng đô la New Zealand ổn định quanh mức 0,6635 đô la. Mức cao nhất của tuần trước là gần $ 0,6680 và đó là mục tiêu ngắn hạn.  Tỷ giá tham chiếu đô la của PBOC là 6,7010 CNY, phù hợp với kỳ vọng. Đồng đô la giảm xuống mức thấp mới khi di chuyển khoảng 6,6870 CNY. Mức thấp nhất của đô la năm ngoái được đặt gần 6,67 CNY.  

Châu Âu

Vương quốc Anh đã bị tấn công bởi một loại virus đang trỗi dậy, thiếu tiến triển với các cuộc đàm phán thương mại của EU và việc Moody's hạ cấp trước cuối tuần.  Các nỗ lực của chính phủ để ngăn chặn sự bùng phát của Covid đang bị thất bại vì chưa đi đủ xa và một số khu vực miễn cưỡng tuân theo các sắc lệnh của Johnson. House of Lords đưa ra Dự luật Thị trường Nội bộ gây tranh cãi làm suy yếu Dự luật Rút tiền mà Thủ tướng Johnson đã thông qua Quốc hội và điều hành một chiến dịch thành công. Hậu quả kinh tế của virus đang giúp củng cố kỳ vọng rằng BOE sẽ hỗ trợ nhiều hơn tại cuộc họp MPC ngày 5/11. Mặc dù còn quá sớm để kỳ vọng lãi suất âm, nhưng việc cắt giảm lãi suất và mua trái phiếu nhiều hơn được dự đoán. Việc Moody's hạ cấp (xuống Aa3, tương đương AA-) phù hợp với đánh giá của Fitch, thấp hơn S&P một bậc. Ba lý do chính đã được trích dẫn. 

    1.  Sức mạnh kinh tế suy yếu kể từ lần hạ cấp cuối cùng, ba năm trước, và suy giảm động lực cấu trúc dài hạn

    2. Xói mòn sức mạnh tài khóa. Nợ của Vương quốc Anh đã vượt quá 100% GDP trong năm nay, tăng hơn 20% trong năm nay. Mức thâm hụt hơn 13,5% GDP trong năm nay dự kiến ​​sẽ giảm xuống 7,5% vào năm tới, mức thâm hụt này sẽ nằm ở mức cuối cùng của G7.  

    3. Yếu tố chủ quan và gây tranh cãi nhất đằng sau quyết định của Moody là những gì nó nói là sự suy yếu của các thể chế và quản trị của Vương quốc Anh trong những năm gần đây. Nó cho rằng chất lượng của cơ quan lập pháp và hành pháp đã giảm sút.

Thổ Nhĩ Kỳ rõ ràng đã thử nghiệm hệ thống phòng không S-400 mua từ Nga, khiến NATO và Mỹ phải ngán ngẩm. Mỹ đã đình chỉ chương trình máy bay chiến đấu F-35 của Thổ Nhĩ Kỳ. Mỹ đã từ chối bán hệ thống phòng thủ Patriot cho nó. Tất nhiên, hệ thống do Nga sản xuất không thể tích hợp với hệ thống phòng không và tên lửa của NATO. Mỹ đã đe dọa trừng phạt bổ sung đối với Thổ Nhĩ Kỳ nếu nước này kích hoạt thiết bị trị giá 2,5 tỷ USD do Nga sản xuất. Tuy nhiên, đồng lira của Thổ Nhĩ Kỳ, đã giảm 8 tuần liên tiếp so với đồng đô la, hôm nay đã vững hơn. Hoạt động repo kéo dài một tuần vào cuối tuần này dự kiến ​​sẽ tăng từ 10,25% lên 11,75% do CBRT tiếp tục tăng chi phí tài trợ.  

Đồng euro gần mức cao nhất trong ba ngày (~ 1,1760 USD) vào buổi sáng châu Âu. Một tùy chọn với giá hơn 810 triệu euro một chút là 1,1775 đô la sẽ hết hạn vào cuối ngày hôm nay. Mức cao hơn thấp hơn đã được thiết lập mỗi ngày vào tuần trước và mức cao nhất của thứ Hai tuần trước là chạm trên $ 1,1825. Lưu ý rằng tùy chọn 1,4 tỷ euro ở mức 1,1745 đô la sẽ hết hạn vào ngày mai. Hỗ trợ đã được tìm thấy vào nửa cuối tuần trước trong khu vực $ 1,1690- $ 1,1695.  Sterling đã tạo ra một cơ sở gần $ 1,2865 vào tuần trước và hôm nay đang tăng trở lại trên $ 1,30 sau khi không làm như vậy trước cuối tuần.   Khả năng phục hồi của nó tiếp tục rất ấn tượng. Sẽ còn ấn tượng hơn nếu nó đột phá trên $ 1,3040 và mức cao nhất của tuần trước gần $ 1,3085. Đồng euro nặng về thập giá, đã được quay trở lại từ GBP0.9100 có vẻ đã sẵn sàng để kiểm tra GBP0.9000.  

Châu Mỹ

Dữ liệu kinh tế Hoa Kỳ tuần trước có sự xáo trộn. CPI phù hợp với kỳ vọng, trong khi PPI cao hơn một chút. Các cuộc khảo sát sản xuất tháng 10 từ NY và Philadelphia đã chuyển sang các hướng ngược lại. Số lượng đơn xin thất nghiệp hàng tuần tăng lên một cách bất ngờ, và số người cạn kiệt các phúc lợi của tiểu bang và đăng ký chương trình khẩn cấp của liên bang. Các tuyên bố vẫn bị lệch do tồn đọng và các vấn đề tiếp tục ở California, tiểu bang lớn nhất. Doanh số bán lẻ tháng 9 tăng 1,9%, cao hơn gấp đôi so với những gì hầu hết các nhà kinh tế mong đợi, và tăng tốc từ 0,6% trong tháng 8. Doanh số bán lẻ chiếm khoảng 40% tiêu dùng cá nhân. Mặt khác, sản lượng công nghiệp giảm 0,6% một cách đáng ngạc nhiên. Dự báo trung bình trong cuộc khảo sát của Bloomberg cho thấy mức tăng 0,5%. Sự sụt giảm 5,6% trong sản lượng điện, phản ánh sự suy giảm trong việc sử dụng điều hòa không khí, tiêu đề ít được ủng hộ, nhưng sự sụt giảm 0,3% đáng lo ngại hơn trong ngành sản xuất. Chính phủ' ước tính đầu tiên cho GDP quý 3 sẽ được báo cáo vào ngày 29 tháng 10. Dự báo trung bình trong cuộc khảo sát của Bloomberg là 32,3% (hàng năm). Công cụ theo dõi của Fed Atlanta đặt nó ở mức 35,2%. Mô hình Fed St. Louis đạt 19,36%, trong khi GDP của Fed tại NY hiện ở mức khiêm tốn hơn 13,8%.  

Trong một lịch khác ngày hôm nay, sáu quan chức Fed phát biểu.   Chúng bao gồm Chủ tịch Powell tại một cuộc thảo luận do IMF tài trợ về các khoản thanh toán xuyên biên giới và Phó Chủ tịch Clarida về triển vọng kinh tế. Cuốn sách màu be, được biên soạn cho cuộc họp FOMC ngày 5 tháng 11, sẽ được phát hành vào thứ Tư. Dữ liệu nổi bật trong tuần là số lượng nhà ở bắt đầu và doanh số bán và chỉ số PMI sơ bộ của tháng 10. Nhật ký kinh tế của Canada mô tả doanh số bán lẻ tháng 8 và CPI tháng 9. Mexico cũng báo cáo doanh số bán lẻ tháng 8 vào cuối tuần.  

OPEC và các đồng minh sẽ nhóm họp trong tuần này. Thách thức của họ là nhu cầu yếu khi virus quét qua các khu vực rộng lớn của châu Âu, Mỹ và các nước đang phát triển. Nhu cầu là khoảng sáu triệu thùng một ngày, ít hơn mức trước đại dịch. Sản lượng của Mỹ hồi đầu tháng này thấp hơn khoảng 2,5 triệu thùng / ngày so với mức đỉnh đầu năm nay. Số lượng giàn khoan dầu của Mỹ đã tăng cao hơn trong vài tháng qua, nhưng ở mức 205, vẫn ở mức thấp nhất so với hơn 200 một năm trước. OPEC + đã nới lỏng hạn chế sản lượng thêm hai triệu thùng / ngày và dự kiến ​​tăng thêm một lần nữa (1,9 triệu thùng / ngày) vào tháng 1 năm 2021. Giá dầu đã phục hồi nhưng từ mức thấp nhất trong tháng 4 nhưng đi ngang trong ba bốn tháng.  

Đồng đô la Mỹ đã tăng lên gần 1.3260 CAD vào ngày 15 tháng 10, nhưng đà tăng giá đã mờ dần. Đồng bạc xanh đã giảm xuống trước cuối tuần và nặng hơn trong ngày hôm nay.   Mục tiêu ban đầu là mức thấp nhất từ ​​ngày 15 tháng 10 gần 1,3145 CAD và sau đó là mức thấp nhất của tuần trước khoảng 1,3100 CAD.  Trong khi đó, đồng bạc xanh đang ở mức thấp nhất so với peso Mexico trong gần một tháng.   Nó tiếp cận MXN21.05 vào buổi sáng châu Âu. Lợi tức danh nghĩa và thực tế cao cùng với sự thèm muốn rủi ro tiếp tục củng cố đồng peso. Đồng peso dễ dàng trở thành đồng tiền hoạt động tốt nhất trên thế giới trong tháng này, tăng giá khoảng 4,8% so với đồng đô la. Đồng tốt tiếp theo trong số các đồng tiền của thị trường mới nổi là đồng won của Hàn Quốc, tăng 2,4%. Tốt nhất trong số các chuyên ngành là mức tăng 1,7% của krona Thụy Điển.