Tỷ giá ngoại tệ ngày 26/2: Kỳ vọng tăng lãi suất thúc đậy đợt bán tháo cổ phiếu

Tổng quan:  Một cuộc đấu giá trái phiếu kéo dài 7 năm tồi tệ và những ý kiến ​​cho rằng đợt tăng lãi suất đầu tiên của Fed có thể đến sớm nhất là vào cuối năm sau đã thúc đẩy một đợt bán tháo mạnh trái phiếu và cổ phiếu. Các yếu tố kỹ thuật như việc kích hoạt lệnh dừng lỗ, bán lớn trên thị trường kỳ hạn, mà một số cũng liên quan đến bảo hiểm rủi ro thế chấp (lồi), cũng đóng một vai trò. Sự thay đổi quan điểm đột ngột đã giúp đồng bạc xanh hỗ trợ. Sự phục hồi của nó đặc biệt rõ rệt so với đồng đô la và đồng bảng Anh. Mặc dù lợi suất của Mỹ đã giảm, nhưng sự tàn phá vẫn tràn sang giao dịch châu Á Thái Bình Dương, nơi hầu hết các thị trường lớn đều giảm 2% -4%. Đồng thời, một số sàn giao dịch nhỏ hơn, chẳng hạn như Singapore, Malaysia và Indonesia, có mức tăng tốt hơn đáng kể. Chỉ số Dow Jones Stoxx 600 của Châu Âu giảm khoảng 0,65% trong doanh thu vào cuối buổi sáng và nó được thiết lập để đạt được mức tăng trước ba tuần. Cổ phiếu của Mỹ đã ổn định ở mức thấp hơn. Lợi tức kỳ hạn 10 năm của Hoa Kỳ, đạt 1,60% vào ngày hôm qua, ở mức 1,48%, và lợi suất chuẩn của châu Âu hầu hết thấp hơn 1-2 bp, mặc dù lợi suất mạ vàng 10 năm ở mức 0,81%, cao hơn mới trong tuần. Việc mua đồng đô la tiếp theo diễn ra ngày hôm nay so với hầu hết các nền kinh tế lớn và đồng Antipodeans, Scandis và đồng bảng Anh giảm 0,3% -0,5%, trong khi đồng franc Thụy Sĩ và yên ít thay đổi. Các loại tiền tệ trên thị trường mới nổi hầu hết đều thấp hơn. Mức lỗ trong tuần này trong Chỉ số tiền tệ mới nổi JP Morgan (2%) sẽ là mức lớn nhất trong hơn bốn tháng. Vàng giảm xuống gần $ 1755, mức thấp nhất kể từ tháng 7 năm ngoái và ở mức $ 1760 vào gần trưa tại châu Âu. Nó giảm khoảng 1,4% trong tuần này. WTI tháng 4 đã củng cố dưới mức cao nhất là $ 63,80 của ngày hôm qua. 

Châu á Thái Bình Dương

Nhật Bản báo cáo số liệu sản xuất công nghiệp và doanh số bán lẻ tháng 1 tốt hơn dự kiến.  Sản lượng công nghiệp tăng 4,2% trong tháng. Trung bình cuộc khảo sát của Bloomberg là tăng 3,8%. Có vẻ như xuất khẩu có thể đóng một vai trò quyết định vì nhu cầu trong nước có vẻ yếu. Đó là mức tăng đầu tiên trong ba tháng. Doanh số bán lẻ giảm 0,5%, chưa bằng một nửa mức giảm dự kiến. CPI tháng 2 của Tokyo tăng, nhưng cả lãi suất chính và lãi suất cơ bản đều ở mức -0,3%. Riêng biệt, lợi suất của Nhật Bản tăng vọt, với lợi suất 5 năm tăng lên mức cao nhất trong 3 năm rưỡi ( âm 2 bp) trước khi giảm trở lại âm6 bp. Lợi suất 10 năm của Nhật Bản đạt 18 bp, cao nhất kể từ năm 2016 và chỉ cách mức trần 20 bp theo chương trình kiểm soát đường cong lợi suất. Nó giảm trở lại 16 bp vào lúc đóng cửa. Có một số suy đoán rằng BOJ có thể mở rộng biên độ mục tiêu cho lợi suất 10 năm tại cuộc họp vào tháng tới.  

Các Ngân hàng Dự trữ của Úc và New Zealand cũng đang bị thách thức.   RBA đã mua trái phiếu chính phủ trong một hoạt động đột xuất, và tuy nhiên, lợi suất 3 năm vẫn kết thúc tuần cao hơn mục tiêu 10 bp. Thống đốc RBNZ Orr nói rằng việc tính cả giá nhà vào tiền gửi của ngân hàng trung ương, điều mà ông đã phản đối, sẽ không ảnh hưởng đến chính sách tiền tệ. Ông nhắc lại rằng ngân hàng trung ương sẽ cung cấp một biện pháp kích thích trong thời gian dài. Trong tuần, lợi suất 10 năm của Úc tăng 30 bp lên 1,9%, trong khi lợi suất 10 năm của New Zealand tăng 28 bp và cũng gần 1,90%. Lợi suất hai năm nói lên một câu chuyện khác. Lợi suất hai năm của Úc giảm 1,5 bp trong tuần này xuống 0,10%, trong khi lợi suất hai năm của New Zealand tăng 10 bp lên 0,35%.  

Đồng yên đã bị kéo theo các hướng ngược lại bởi các diễn biến thị trường bên ngoài.  Việc bán tháo cổ phiếu ấn tượng thường liên quan đến đồng yên mạnh hơn, trong khi lợi suất của Mỹ tăng vọt thường liên quan đến đồng yên yếu hơn. Sự thúc đẩy trái phiếu đã thắng và đồng đô la đạt 106,50 JPY, mức cao nhất kể từ tháng 9 năm ngoái. Mức kháng cự gần đó là khoảng 106,55 JPY và sau đó là 107,00 JPY. Việc phá vỡ 105,85 JPY sẽ làm suy yếu giai điệu kỹ thuật của đồng đô la.  Đồng đô la Úc đã thực hiện một sự đảo ngược quan trọng vào ngày hôm qua bằng cách tạo ra mức cao mới cho động thái (~ $ 0,8005) và sau đó bán tháo để đóng cửa dưới mức thấp nhất của ngày thứ Tư (~ $ 0,7895).  Lượng bán tiếp theo đã đẩy nó lên gần $ 0,7800 ngày hôm nay. Điều này tương ứng với mức thoái lui (50%) của cuộc biểu tình kể từ khi đồng Aussie giảm xuống dưới 0,7600 đô la vào ngày 5 tháng 2. Mức thoái lui tiếp theo là gần 0,7745 đô la. Đường trung bình động 20 ngày cao hơn một chút (~ $ 0,7760). Đồng nhân dân tệ của Trung Quốc đã ổn định đáng kể.   Đồng đô la hầu như vẫn ở trong phạm vi tương tự được thấy trong hai ngày giao dịch đầu tiên của năm (~ CNY6,43-CNY6,5150). Đồng đô la tăng ít hơn 0,1% so với đồng nhân dân tệ trong tuần này. PBOC đã ấn định đồng đô la ở mức 6,4713 CNY hôm nay, cao hơn một chút so với dự kiến. Sự biến động thấp của đồng nhân dân tệ khiến nó trở nên hấp dẫn khi xây dựng danh mục đầu tư.  

Châu Âu

Tỷ giá châu Âu tăng rõ ràng là một thách thức mới đối với ECB.  Sự phục hồi của châu Âu đang tụt hậu so với châu Á và Mỹ. Nó ít được trang bị hơn để đối phó với sản lượng tăng. ECB có thể phải hỗ trợ nhiều hơn trong phạm vi mà lợi suất tăng làm suy yếu nỗ lực phục hồi. Một hình thức có thể áp dụng là lãi suất tiền gửi thấp hơn (bây giờ là âm 50 bp). Còn quá sớm để cho rằng điều này là cần thiết, nhưng nó vẫn là một lựa chọn. Các nhân viên trong cuộc họp của ECB vào tháng tới có khả năng giảm dự báo tăng trưởng trong ngắn hạn. 

Điểm nổi bật về kinh tế trong tuần tới ở khu vực đồng tiền chung châu Âu có thể không phải là chỉ số PMI, mà các bài đọc nhanh đã thực hiện một công việc tuyệt vời để dự đoán mà là CPI tháng Hai. Hôm nay, cả Pháp và Tây Ban Nha đều báo cáo số liệu hài hòa của họ. Tỷ lệ đọc không đổi của Pháp trong tháng dẫn đến mức tăng 0,7% so với cùng kỳ năm trước, giảm so với mức 0,8% trong tháng Giêng. Cả hai đều mạnh hơn một chút so với dự kiến. CPI của Tây Ban Nha yếu hơn dự kiến. Giá giảm 0,6% trong tháng. Thị trường dự đoán sẽ giảm 0,2%. Lãi suất cả năm giảm từ 0,4% xuống -0,1%. Dự báo trung bình là tăng lên 0,5%. Cuộc gọi ban đầu là cho CPI tổng hợp (do ngày 2 tháng 3) sẽ tăng lên 1,1% từ 0,9%.  

EU dường như đang tiến tới chứng nhận vắc xin.  Các quan chức có vẻ khá ấm áp với ý tưởng này nhưng lo sợ rằng những công ty như Apple và Google có thể lấn sân sang lĩnh vực này. Trong khi đó, một cuộc họp G20 ảo sẽ được tổ chức vào ngày hôm nay. Ý có tổng thống. Lên để thảo luận là một phân bổ SDR mới. Nhớ lại những nỗ lực phát hành thêm SDR vào năm ngoái đã bị từ chối. Ý đang ủng hộ vấn đề 500 tỷ đô la. Chiếc cuối cùng trong cuộc Đại khủng hoảng tài chính trị giá 250 tỷ đô la. Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Yellen ủng hộ nhiều hơn, nhưng có một điểm khó khăn. Không cung cấp thông tin chi tiết cụ thể, bà cho rằng cần có các thông số rộng rãi để tăng cường tính minh bạch về cách sử dụng nguồn dự trữ. Vấn đề là SDRs thường được sử dụng để trả nợ hơn là đầu tư trong nước. Trung Quốc là nước cho vay song phương lớn nhất đối với nhiều nước nghèo. Phân bổ SDR mới sẽ giúp Trung Quốc được hoàn trả, nhưng nó cũng đưa thêm nhân dân tệ vào dự trữ của ngân hàng trung ương, giúp Bắc Kinh đạt được một mục tiêu khác. SDR được phân bổ trên cơ sở đăng ký với IMF, tất nhiên, điều này có nghĩa là bề ngoài giúp các nước nghèo, các nước giàu cũng được ăn no. Các "tham số" mà Yellen ám chỉ dường như vi phạm tinh thần nếu không phải là chữ cái của SDRs, là vô điều kiện và có thể xuất hiện với một số người như một nỗ lực khác của Mỹ nhằm mở rộng quyền kiểm soát của mình.  

Đồng euro đạt đỉnh ngày hôm qua gần 1,2245 đô la, mức tốt nhất kể từ ngày 8 tháng 1.  Nó đóng cửa quanh mức 1,2175 đô la và đã được bán cho khoảng 1,2115 đô la vào buổi sáng châu Âu. Khu vực $ 1,2100 có thể cung cấp hỗ trợ ban đầu và đường xu hướng của tháng này đến gần $ 1,2085. Đồng euro kết thúc tuần trước là 1,2120 đô la. Mặc dù đồng euro đang có xu hướng cao hơn, nhưng nó vẫn xen kẽ giữa tăng và giảm hàng tuần kể từ giữa tháng Giêng. Nhớ lại rằng tuần trước (kết thúc vào ngày 12 tháng 2), đồng euro cũng đã ổn định gần 1,2120 đô la. Với hành động mạnh mẽ của cổ phiếu và trái phiếu, điều chỉnh vào cuối tháng là một dấu hiệu hoang dã ngày nay. Sterling đạt đỉnh vào giữa tuần gần $ 1,4240.  Nó đã giảm ngày hôm qua xuống 1,40 đô la và hôm nay nó đã kiểm tra 1,39 đô la. Mức thấp hôm nay tương ứng với mức thoái lui (50%) của cuộc biểu tình tháng này (từ mức thấp ngày 4 tháng 2 xuống dưới 1,36 đô la). Đường trung bình động 20 ngày là gần $ 1,3865 và mức thoái lui (61,8%) gần hơn $ 1,3825.   

Châu mỹ

Lợi suất ngụ ý của hợp đồng tương lai Eurodollar tháng 12 năm 2022 đã tăng lên 50 bp vào ngày hôm qua (từ 33 bp vào đầu tuần). Điều này sẽ phù hợp với việc tăng lãi suất 25 bp một năm trước khi Fed đề xuất rằng họ có thể sẽ làm như vậy. Các nhà đầu tư nhìn thấy khoản kích thích tài chính lớn và dự đoán một nền kinh tế đang bùng nổ. Một số người kết luận rằng điều này có nghĩa là Fed dự kiến ​​sẽ tăng lãi suất sớm hơn các quan chức thừa nhận. Hợp đồng hôm nay ít thay đổi, trước phiên giao dịch Hoa Kỳ, ngụ ý lợi suất 44 bp. Đó là lúc 27 bp vào cuối tháng Giêng. Đồng thời, tỷ giá repo qua đêm giao dịch giảm xuống còn âm 10 bp vào ngày hôm qua, phản ánh sự tranh giành nơi gửi tiền trong tốc độ phát hành tín phiếu nhỏ hơn do Kho bạc giảm lượng tiền mặt của mình.  

Quá trình điều chỉnh theo đó kế hoạch kích cầu có thể được thông qua với đa số đơn giản hoạt động đòi hỏi các thành phần chỉ dành cho chính sách tài khóa. Nghị sĩ Thượng viện đã phán quyết rằng việc tăng lương tối thiểu không phù hợp với yêu cầu. Cắt giảm thuế hoặc tăng cường chi tiêu là những hành động mà chính phủ thực hiện. Đó là chính sách tài khóa. Lương tối thiểu không được coi là một vấn đề tài chính. Tuy nhiên, chính phủ Hoa Kỳ là một trong những nhà tuyển dụng lao động lương tối thiểu lớn nhất thông qua các hợp đồng với người bán hàng và nhân viên bán hàng và bảo trì tại các công viên và bảo tàng, v.v. Thượng viện sẽ nỗ lực sửa đổi nó để vượt qua sự phản đối của nghị sĩ. Hạ viện dự kiến ​​sẽ thông qua sớm nhất là trong ngày hôm nay biện pháp kích thích, với việc tăng lương tối thiểu. 

Lịch kinh tế hôm nay có các số liệu thu nhập cá nhân và tiêu dùng của tháng Giêng.   Thu nhập sẽ được tăng lên nhờ ngân phiếu 600 đô la từ chính phủ, trong khi doanh số bán lẻ tăng mạnh dẫn đến mức tiêu thụ tăng mạnh sau khi giảm trong tháng 11 và tháng 12. Các chỉ số giảm phát của tháng 1 có thể ít thay đổi, khoảng 1,4%. Fed đặt mục tiêu lãi suất chính ở mức 2,0% nhưng nói rất nhiều về lãi suất cơ bản. Canada báo cáo giá nguyên liệu thô, có xu hướng không gây ra phản ứng thị trường. Mexico báo cáo cán cân thương mại tháng Giêng. Các nhà kinh tế tìm kiếm một khoản thâm hụt nhỏ (600 triệu đô la) sau thặng dư 6,26 tỷ đô la của tháng 12. Đây sẽ là mức thâm hụt đầu tiên kể từ tháng 5 năm ngoái. Thâm hụt thương mại ở mức 2,48 tỷ đô la vào tháng 1 năm 2020.

Đồng đô la Mỹ đã thực hiện một sự đảo chiều quan trọng so với đồng đô la Canada vào ngày hôm qua. Ban đầu, nó giảm xuống khoảng 1,2470 CAD, mức thấp mới trong nhiều năm, trước khi phục hồi trở lại với mức cao nhất hôm thứ Tư (~ 1,26 CAD) và đóng cửa trên mức đó. Giao dịch mua đồng bạc xanh theo mặc dù đã gửi nó tới 1,2650 CAD vào ngày hôm nay. Mức kháng cự gần đó được nhìn thấy trong khu vực 1,2670 CAD và sau đó là khu vực 1,2700 CAD, cũng là nơi chứa đường trung bình động 20 ngày.  Đồng đô la Mỹ giao dịch trên MXN21,00 lần đầu tiên kể từ đầu tháng 11 ngày hôm qua và đang củng cố xung quanh nó vào ngày hôm nay.Mức quan trọng tiếp theo là xung quanh MXN20,20, mức trung bình động 200 ngày, mà nó đã không được giao dịch ở trên kể từ tháng 10 năm ngoái. Đồng peso đã không còn được ưa chuộng khi tỷ giá Mỹ tăng và các chính sách của chính phủ khiến các nhà đầu tư xa lánh. Điểm yếu của đồng peso cũng có thể cản trở các nhà hoạch định chính sách. Nếu không có nhiều hỗ trợ tài khóa, chính sách tiền tệ sẽ phải chịu gánh nặng. Nhiều người dự kiến ​​sẽ cắt giảm 25 bp vào tháng tới, nhưng Banxico có thể miễn cưỡng nếu đồng tiền này tiếp tục suy yếu.  

Bài viết chỉ thể hiện quan điểm cá nhân hoặc được biên dịch lại,không phải là lời chào mua bán hay lời khuyên đầu tư. Các sản phẩm có đòn bẩy có thể mang lại rủi ro có thể dẫn đến mất tiền của bạn. Xin vui lòng đảm bảo bạn đã hiểu về các rủi ro hoặc tham khảo các tư vấn độc lập.