Tỷ giá ngoại tệ ngày 5/10: thị trường đang kỳ vọng vào đồng USD

Tổng quan: Các hành động mới để ngăn chặn virus đang được thực hiện ở Mỹ và Châu Âu, nhưng các nhà đầu tư đang xem xét nó và đưa cổ phiếu và tài sản rủi ro nói chung cao hơn để bắt đầu tuần mới. MSCI Châu Á Thái Bình Dương đã phục hồi phần lớn khoản lỗ 0,7% của tuần trước với mức tăng hơn 1% ở Nhật Bản, Hồng Kông, Hàn Quốc và Úc. Hỗ trợ tài chính sắp tới đã giúp nâng thị trường Úc lên hơn 2,5%. Dow Jones Stoxx 600 của Châu Âu tăng phiên thứ ba liên tiếp và đang tiến gần đến mức trung bình động 200 ngày đã kiểm tra điểm chuẩn trong ba tháng qua. Cổ phiếu Hoa Kỳ đang giao dịch với xu hướng tăng rõ ràng. Trong khi đó, lợi suất đang tăng cao hơn và lợi suất chuẩn của Mỹ kỳ hạn 10 năm là gần 71 bp, trong khi lợi suất của châu Âu cũng cao hơn một chút. Đồng đô la đang chịu một số áp lực, giảm so với tất cả các loại tiền tệ chính, nhưng đồng yên Nhật và hầu hết các đồng tiền của thị trường mới nổi cũng đang tăng giá so với đồng bạc xanh. Chỉ số tiền tệ của thị trường mới nổi JP Morgan cao hơn trong phiên thứ năm nhưng vẫn nằm dưới mức trung bình động 20 ngày. Vàng đã vượt qua mức $ 1900, trong khi dầu ổn định sau khi trượt giá vào tuần trước. WTI tháng 11 nằm trong phạm vi của ngày hôm qua. 

Châu á Thái Bình Dương 

PMI dịch vụ và PMI tổng hợp của Nhật Bản đã được sửa đổi so với ước tính ban đầu, nhưng cả hai vẫn ở mức dưới 50.  PMI dịch vụ đã được sửa đổi thành 46,9 từ 45,6 sau 45,0 vào tháng Tám. PMI tổng hợp hiện ở mức 46,6 từ 45,5 đọc flash và 45,2 trong tháng 8. Chính phủ cho biết họ sẽ có ngân sách bổ sung thứ ba. Trong khi đó, chỉ số PMI sản xuất của Hàn Quốc đã tăng lên 49,8 từ 48,5 và của Đài Loan đã tăng lên 55,2 từ 52,2.

Cuộc họp ngày mai của Ngân hàng Dự trữ Úc sẽ được diễn ra vào ngày hôm sau với việc công bố ngân sách của chính phủ.  Hãy tưởng tượng nếu Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Mnuchin là thành viên của FOMC. Khi Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản tham dự một cuộc họp của BOJ, người ta đã nói về sự độc lập của ngân hàng trung ương. Hội đồng quản trị của RBA bao gồm một thống đốc, một thứ trưởng, Bộ trưởng Ngân khố và sáu cá nhân thành lập khu vực tư nhân. Không giống như Ngân hàng Dự trữ New Zealand và Ngân hàng Anh, RBA đã hạ thấp khả năng lãi suất âm. Nó nhắm mục tiêu tỷ giá tiền mặt và lợi suất 3 năm ở mức 25 bp. Chính phủ hứa sẽ không thắt chặt chính sách tài khóa sớm. Nó vẽ ra ranh giới ở mức thất nghiệp 6%. Nó dự kiến ​​sẽ mang lại cắt giảm thuế thu nhập, viện trợ mới cho kinh doanh và chi tiêu cơ sở hạ tầng. Nó tìm cách hỗ trợ thị trường lao động khi các chương trình "Người tìm việc" và Người giữ việc "đã hết hạn vào tháng trước. Úc sẽ công bố mức 1 đô la Úc.

Đồng đô la vững chắc so với đồng yên gần khoảng 105,65 JPY, gần mức cao nhất trước cuối tuần. Mức cao nhất của tuần trước gần với 105,80 JPY, trong đó một tùy chọn cho khoảng 460 triệu đô la sẽ hết hạn vào hôm nay. Đồng bạc xanh đã không giao dịch trên JPY106 kể từ ngày 14 tháng 9. Hỗ trợ ban đầu được nhìn thấy xung quanh JPY105,30.  Đồng đô la Úc đang giao dịch cao hơn nhưng đã không thể thách thức mức cao của tuần trước một chút trên 0,7200 đô la, nơi tìm thấy đường trung bình động 20 ngày.   Chúng tôi thích nó cao hơn. Trong khi đó, các thị trường đại lục của Trung Quốc vẫn đóng cửa trong kỳ nghỉ lễ và đồng nhân dân tệ ở nước ngoài đã mạnh lên và đang giao dịch gần mức tốt nhất trong năm.  

Châu Âu

Dịch vụ của Đức và Ý và PMI tổng hợp gây bất ngờ ở chiều ngược lại, Pháp không có kết quả so với kết quả nhanh, và Tây Ban Nha gây thất vọng.  Quả thực, Tây Ban Nha đang nổi lên là mắt xích yếu, làm lu mờ cả Italia. PMI dịch vụ của Đức đã được sửa đổi thành 50,6 từ 49,1 trong ước tính sơ bộ, hạn chế mức giảm từ 52,5 trong tháng Tám. Với sự phục hồi trong lĩnh vực sản xuất được báo cáo vào tuần trước, giá tổng hợp của Đức là 54,7 so với 54,4 trong tháng 8. Các chỉ số của Pháp không thay đổi ở mức 47,5 và 48,5 đối với PMI dịch vụ và tổng hợp. PMI dịch vụ của Ý đã tăng lên 48,8 mẫu 47,1 và tổng hợp đã đẩy lùi trên mức bùng nổ / phá sản 50 lên 50,4 từ 49,5 trong tháng Tám. Tây Ban Nha di chuyển theo hướng ngược lại. Chỉ số PMI dịch vụ giảm xuống 44,3 từ 48,4, đẩy tổng hợp từ 47,7 xuống 42,4. Nhìn chung, PMI dịch vụ khu vực đồng euro đã được sửa đổi thành 48,0, mẫu 47,8 và 50,5 vào tháng Tám. Tổng hợp đứng ở mức 50,4 thay vì 50,1 của đèn flash. Đó là 51,9 vào tháng Tám. Riêng biệt,  

Sau một số tiến triển rõ ràng trong các cuộc đàm phán và Thủ tướng Đức Merkel báo hiệu một số sự linh hoạt, Thủ tướng Anh Johnson và Chủ tịch EC von der Leyden đã đồng ý kéo dài các cuộc đàm phán thêm một tháng.  Hiện chưa rõ nó liên quan như thế nào đến Hội nghị thượng đỉnh EU vào ngày 15-16 tháng 10. Tuy nhiên, dường như có một chút nhượng bộ trong bất kỳ sự kiện nào; sau cùng, Johnson đã tuyên bố lần đầu tiên vào thời hạn cuối tháng Bảy và sau đó là giữa tháng Mười. Có vẻ như những gì đang được tìm kiếm là cho phép các cuộc đàm phán thêm hai tuần và sau đó tại hội nghị thượng đỉnh, bước vào cái được gọi là "đường hầm" để tìm ra từ ngữ chính xác. Trong khi không có đột phá về đánh bắt cá hoặc viện trợ của nhà nước, các cuộc đàm phán của Johnson và von der Leyden được mô tả là "không phải là vô ích." Báo chí lưu ý rằng Macron của Pháp đang thúc đẩy một đường lối cứng rắn trong việc đánh bắt cá.

Chủ tịch ECB Lagarde đã chia sẻ một số suy nghĩ sơ bộ về đồng euro kỹ thuật số. Nhiều ngân hàng trung ương đã bắt đầu công việc như vậy. Trung Quốc được cho là một trong những nước tiên tiến nhất và đã thử một số thử nghiệm hạn chế. Nhiều người đặt câu hỏi liệu việc số hóa có ảnh hưởng đến vai trò của đồng đô la và các loại tiền tệ dự trữ nói chung hay không. Nếu Trung Quốc là động lực đầu tiên, liệu nó có thúc đẩy cơ hội đồng nhân dân tệ vượt qua đồng đô la? Những câu hỏi như vậy dựa trên sự hiểu lầm. Đừng nghĩ việc số hóa đồng nhân dân tệ hoặc đồng euro là sự ra đời của tiền tệ, mà là một hệ thống thanh toán. Ngay bây giờ, nếu một WEIRD (một người từ một nền dân chủ phương Tây, được giáo dục, công nghiệp hóa, giàu có) muốn mua một thứ gì đó, họ có thể thanh toán bằng thẻ tín dụng, séc, tiền mặt hoặc một phương tiện trung gian như Venmo hoặc PayPal. Việc số hóa sẽ cung cấp một phương tiện thanh toán khác (được xác minh và tức thời). Lagarde dường như không có quan điểm về việc liệu một đồng euro số hóa sẽ được tập trung trên sổ cái của ECB hay nơi ngân hàng trung ương đặt ra các quy tắc giao dịch và thanh toán trong khi các giao dịch được ghi lại bởi các trung gian được giám sát. Riêng biệt, hãy lưu ý rằng Lagarde sẽ phát biểu ba lần trong nhiều ngày trong phần đầu của tuần, trong khi Lane, nhà kinh tế trưởng, phát biểu vào ngày mai.  

Đồng euro ổn định gần 1,1760 đô la, vào buổi sáng châu Âu.   Mức cao nhất của tuần trước là gần $ 1,1770 và đó là trở ngại tiếp theo. Mục tiêu tiếp theo là khoảng $ 1,1810, tương ứng với mức giảm thoái lui (50%) kể từ mức cao ngày 1 tháng 9 trên $ 1,20 một chút. Đồng bảng Anh đang giao dịch cao hơn, khoảng $ 1,2960. Một động thái trên $ 1,30 nâng cao giai điệu kỹ thuật. Khu vực đó có thể là đường viền cổ của mô hình đầu và vai mà các dự án hướng tới mức cao nhất của tháng trước. Chúng tôi lưu ý rằng bất chấp việc mở rộng tín dụng trong mùa hè và đồng lira yếu, Thổ Nhĩ Kỳ đã báo cáo mức tăng lạm phát tiêu đề nhỏ hơn dự kiến ​​(11,75% so với 11,77% trong tháng 8 và dự báo ở phía bắc là 12%). Tháng trước, đồng lira chỉ tăng trong ba phiên. Hôm nay là lần đầu tiên trong tháng này đồng lira tăng giá trên đồng bạc xanh. Tuy nhiên, mức tăng 0,3% không bù đắp được mức giảm đã thấy trước cuối tuần.  

Châu mỹ

Việc công bố dữ liệu việc làm tháng 9 của Mỹ trước cuối tuần đã củng cố ý kiến ​​rằng sự phục hồi đang chậm lại đáng kể khi quý 3 kết thúc.  Tăng trưởng việc làm nói chung đáng thất vọng, mặc dù khu vực tư nhân gần như kỳ vọng. Việc giảm tỷ lệ thất nghiệp được chứng minh bằng việc giảm tỷ lệ tham gia. Số lượng người mất việc vĩnh viễn đã tăng thêm 300 nghìn người, và đó là trước khi đợt sa thải mới nhất được các tập đoàn lớn công bố. Các báo cáo hôm nay đưa ra chỉ số PMI và tổng hợp của các dịch vụ Markit và chỉ số lan tỏa phi dịch vụ ISM. Ngày mai, Mỹ báo cáo cán cân thương mại tháng 8, và mức thâm hụt kỷ lục được dự đoán. Ít nhất bảy quan chức Fed phát biểu trong tuần này, bao gồm Evans và Bostic hôm nay. Chủ tịch Powell phát biểu vào ngày mai và biên bản FOMC từ cuộc họp tháng trước sẽ được công bố vào thứ Tư. 

Canada cũng báo cáo cán cân thương mại tháng 8 vào ngày mai.   Dự kiến ​​thâm hụt 2,1 tỷ đô la Mỹ sau khi thiếu hụt 2,4 tỷ đô la C vào tháng Bảy. Điểm nổi bật của tuần sẽ là báo cáo việc làm vào thứ Sáu. Tăng trưởng việc làm dự kiến ​​sẽ bằng một nửa so với mức tăng 245 nghìn lao động trong tháng 8, và điều này có nghĩa là Canada sẽ thu lại gần 2/3 số việc làm bị mất so với khoảng một nửa ở Mỹ. Mexico báo cáo số liệu sản xuất và xuất khẩu ô tô tháng 9 vào ngày mai, nhưng điểm dữ liệu quan trọng nhất là công bố CPI tháng 9 vào thứ Năm. Một số liệu khác ở trên đỉnh Banxico (4%) dường như sẽ giới hạn phạm vi của chính sách tiền tệ. Tuy nhiên, ngân hàng trung ương không họp lại cho đến ngày 12 tháng 11.  

Mỹ đang tiến hành điều tra Việt Nam theo luật thương mại năm 1974 mà Chính quyền Trump đã tích cực sử dụng.  Điều tra là loại kết quả đã được biết trước. Vấn đề hẹp tập trung vào việc nhập khẩu và sử dụng gỗ xẻ trong năm ngoái được sử dụng cho ngành nội thất của nước này, vốn dường như đã nhận được một động lực quan trọng do chi phí Trung Quốc tăng cao và gần đây là việc Hoa Kỳ đánh thuế nhiều hàng hóa Trung Quốc. Đại diện Thương mại Hoa Kỳ muốn xem xét "các hành vi, chính sách và thực tiễn" của Việt Nam có thể dẫn đến việc định giá thấp hơn tiền đồng và do đó gây hại cho các nhà sản xuất Hoa Kỳ. Mô hình của Kho bạc cho thấy tiền đồng bị định giá thấp hơn 4,7%, mặc dù nó hầu như không thay đổi trong năm 2019. Trớ trêu thay, Việt Nam ghi nhận thâm hụt thương mại 1,3 tỷ USD vào năm ngoái sau khi thặng dư 2,73 tỷ USD và 2,87 tỷ USD trong năm 2017 và 2018, tương ứng. Dự trữ của Việt Nam đã tăng khoảng 22 tỷ đô la trong năm ngoái. Một số người cho rằng điều này đã ngăn cản đồng tiền tăng giá và việc mua nó sẽ làm tăng thêm áp lực giảm phát ở các nước đó. Số liệu của Bộ Tài chính Hoa Kỳ cho thấy nắm giữ Kho bạc của Việt Nam tăng 10 tỷ đô la trong năm 2019. Ngay cả những mô hình phức tạp nhất cũng không có khả năng cho thấy bất kỳ tác động dễ nhận thấy nào đối với lợi suất của Hoa Kỳ từ việc mua của Việt Nam. Thu nhập bình quân đầu người của Việt Nam vào khoảng $ 2600 một năm. Thu nhập bình quân đầu người của Hoa Kỳ cao hơn gần 25 lần. Các quy tắc cam kết được đặt ra cho các quốc gia giàu có hơn, và nhiều quốc gia thị trường mới nổi không thể cạnh tranh theo một chế độ như vậy. Họ gian lận và đẩy mép phong bì. Đây không phải là một phán đoán mang tính đạo đức mà là một quan sát thực tế. Mối quan tâm chiến lược của Hoa Kỳ trong việc chứng kiến ​​một nền kinh tế Việt Nam năng động, mạnh mẽ có thể lớn hơn một chút.

Đô la Mỹ đang giao dịch ở mức thấp nhất trong hai tuần so với đô la Canada (~ CAD1,3265). Đồng bạc xanh đã tăng so với đồng đô la Canada trong ba tuần qua, nhưng sự điều chỉnh tăng giá đã kết thúc. Việc phá vỡ CAD1.3250 sẽ mở ra cơ hội cho CAD1.3200 và sau đó là CAD1.3160, mà chúng tôi mong đợi sẽ thấy trong những ngày tới. Một động thái trên 1,3330 CAD sẽ phủ nhận triển vọng thuận lợi này đối với Loonie.  Đồng bạc xanh cũng đang giao dịch ở mức thấp nhất trong hai tuần so với peso Mexico (~ MXN21,50).   Việc đẩy xuống dưới MXN21,55 là quan trọng về mặt kỹ thuật vì nó đại diện cho mục tiêu thoái lui (61,8%) của mức tăng trong nửa cuối tháng 9. Mục tiêu trước mắt tiếp theo là gần MXN21,30, nhưng chúng tôi nghi ngờ đồng đô la đang quay trở lại mức thấp của tháng trước dưới MXN21,00.