Tổng quan: Thị trường vốn đang tìm kiếm những tín hiệu mới sau khi vốn chủ sở hữu giảm trong tuần trước và đồng đô la Mỹ dường như đảo chiều. Chỉ số MSCI Châu Á Thái Bình Dương giảm 1,6% trong tuần trước, mức giảm lớn nhất kể từ tháng Tư. Các thị trường trong khu vực biến động trái chiều, với Nhật Bản, Đài Loan và đặc biệt là Trung Quốc và Hồng Kông giảm. Cổ phiếu châu Âu đang hoạt động tốt hơn và chỉ số Dow Jones Stoxx 600 đang bù đắp phần lớn các khoản lỗ trước cuối tuần. Cổ phiếu của Mỹ ít thay đổi. Thị trường trái phiếu trầm lắng. Trái phiếu châu Á Thái Bình Dương dường như bắt kịp sau khi lợi suất Mỹ tăng sau báo cáo việc làm vào cuối tuần trước, nhưng hôm nay lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Mỹ không đổi quanh mức 72 bp và lợi suất chuẩn của châu Âu cao hơn một chút. Đồng đô la chủ yếu vững chắc hơn, với các diễn biến Brexit đang đè nặng lên đồng bảng Anh. Sự thoái lui của đồng đô la Canada và New Zealand và krone Na Uy cho thấy sự thèm muốn rủi ro giảm bớt. Đây cũng là điểm khác biệt so với các loại tiền tệ của thị trường mới nổi, nơi hầu hết các loại tiền có tính thanh khoản và dễ tiếp cận, như đồng rand Nam Phi, lira Thổ Nhĩ Kỳ, peso Mexico, đang có xu hướng giảm. Sau thặng dư thương mại lớn hơn dự kiến, đồng nhân dân tệ của Trung Quốc là đồng tiền mạnh nhất trong số các đồng tiền của thị trường mới nổi, tăng khoảng 0,15% so với đồng bạc xanh. Vàng hơi nặng nhưng trong phạm vi trước cuối tuần, nhưng có vẻ như nó muốn kiểm tra khu vực $ 1900. WTI tháng 10 gần $ 43,50 một tuần trước. Nó tiếp tục giảm vào tuần trước hôm nay để đạt 38,55 đô la trước khi tìm thấy một chút. Những lo ngại về nhu cầu dường như là đằng sau quyết định giảm giá trong tháng 10 của Ả Rập Xê Út. Đây cũng là điểm khác biệt so với các loại tiền tệ của thị trường mới nổi, nơi hầu hết các loại tiền có tính thanh khoản và dễ tiếp cận, như đồng rand Nam Phi, lira Thổ Nhĩ Kỳ, peso Mexico, đang có xu hướng giảm. Sau thặng dư thương mại lớn hơn dự kiến, đồng nhân dân tệ của Trung Quốc là đồng tiền mạnh nhất trong số các đồng tiền của thị trường mới nổi, tăng khoảng 0,15% so với đồng bạc xanh. Vàng hơi nặng nhưng trong phạm vi trước cuối tuần, nhưng có vẻ như nó muốn kiểm tra khu vực $ 1900. WTI tháng 10 gần $ 43,50 một tuần trước. Nó tiếp tục giảm vào tuần trước hôm nay để đạt 38,55 đô la trước khi tìm thấy một chút. Những lo ngại về nhu cầu dường như là đằng sau quyết định giảm giá trong tháng 10 của Ả Rập Xê Út. Đây cũng là điểm khác biệt so với các loại tiền tệ của thị trường mới nổi, nơi hầu hết các loại tiền có tính thanh khoản và dễ tiếp cận, như đồng rand Nam Phi, lira Thổ Nhĩ Kỳ, peso Mexico, đang có xu hướng giảm. Sau thặng dư thương mại lớn hơn dự kiến, đồng nhân dân tệ của Trung Quốc là đồng tiền mạnh nhất trong số các đồng tiền của thị trường mới nổi, tăng khoảng 0,15% so với đồng bạc xanh. Vàng hơi nặng nhưng trong phạm vi trước cuối tuần, nhưng có vẻ như nó muốn kiểm tra khu vực $ 1900. WTI tháng 10 gần $ 43,50 một tuần trước. Nó tiếp tục giảm vào tuần trước hôm nay để đạt 38,55 đô la trước khi tìm thấy một chút. Những lo ngại về nhu cầu dường như là đằng sau quyết định giảm giá trong tháng 10 của Ả Rập Xê Út. Sau thặng dư thương mại lớn hơn dự kiến, đồng nhân dân tệ của Trung Quốc là đồng tiền mạnh nhất trong số các đồng tiền của thị trường mới nổi, tăng khoảng 0,15% so với đồng bạc xanh. Vàng hơi nặng nhưng trong phạm vi trước cuối tuần, nhưng có vẻ như nó muốn kiểm tra khu vực $ 1900. WTI tháng 10 gần $ 43,50 một tuần trước. Nó tiếp tục giảm vào tuần trước hôm nay để đạt 38,55 đô la trước khi tìm thấy một chút. Những lo ngại về nhu cầu dường như là đằng sau quyết định giảm giá trong tháng 10 của Ả Rập Xê Út. Sau thặng dư thương mại lớn hơn dự kiến, đồng nhân dân tệ của Trung Quốc là đồng tiền mạnh nhất trong số các đồng tiền của thị trường mới nổi, tăng khoảng 0,15% so với đồng bạc xanh. Vàng hơi nặng nhưng trong phạm vi trước cuối tuần, nhưng có vẻ như nó muốn kiểm tra khu vực $ 1900. WTI tháng 10 gần $ 43,50 một tuần trước. Nó tiếp tục giảm vào tuần trước hôm nay để đạt 38,55 đô la trước khi tìm thấy một chút. Những lo ngại về nhu cầu dường như là đằng sau quyết định giảm giá trong tháng 10 của Ả Rập Xê Út. 55 trước khi tìm một chút. Những lo ngại về nhu cầu dường như là đằng sau quyết định giảm giá trong tháng 10 của Ả Rập Xê Út. 55 trước khi tìm một chút. Những lo ngại về nhu cầu dường như là đằng sau quyết định giảm giá trong tháng 10 của Ả Rập Xê Út.
Châu á Thái Bình Dương
Trung Quốc báo cáo số liệu thương mại tháng 8. Xuất khẩu tăng mạnh hơn dự kiến, tăng 9,5% so với một năm trước, trong khi nhập khẩu yếu hơn dự đoán, giảm 2,1%. Dự báo trung bình trong cuộc khảo sát của Bloomberg là xuất khẩu tăng 7,5% và nhập khẩu giảm 0,2%. Kết quả là thặng dư 58,9 tỷ đô la, lớn hơn khoảng 9 tỷ đô la so với dự kiến, nhưng nhỏ hơn tuần tự so với thặng dư 62,3 tỷ đô la của tháng Bảy. Thặng dư song phương đặc biệt nhạy cảm về mặt chính trị với Mỹ đã tăng lên mức cao nhất kể từ tháng 11 năm 2018. Nhập khẩu từ Mỹ tăng khoảng 1,8% so với một năm trước. Một vài chi tiết bổ sung đáng chú ý. Thứ nhất, xuất khẩu hàng dệt may của Trung Quốc, trong đó có một số mặt nạ, tăng 1/3. Xuất khẩu điện tử cũng tăng. Thứ hai, sự sụt giảm nhập khẩu dường như là một hàm của giá giảm. Trong các cuộc thảo luận về thương mại Trung Quốc, hiếm khi các điều khoản thương mại hoặc giá cả được tích hợp vào phân tích. Thứ ba, nhập khẩu quặng sắt của Trung Quốc giảm 11% và điều này phản ánh sự sụt giảm mạnh nhập khẩu từ Australia (~ -26,2%) trong bối cảnh căng thẳng gia tăng trong quan hệ song phương.
Nỗ lực của Mỹ nhằm hạn chế khả năng bảo mật và phát triển hoạt động kinh doanh bán dẫn của Trung Quốc có thể đang trên đà tiến tới một bước mới. Các báo cáo cho thấy họ đang xem xét đưa vào danh sách đen SMIC (Semiconductor Manufacturing International Corporation), xưởng đúc bán dẫn lớn nhất Trung Quốc. Rõ ràng, lập luận là nó có quan hệ với quân đội Trung Quốc. Nó bảo đảm khoảng 50% thiết bị chế tạo của mình từ các nhà sản xuất Hoa Kỳ. Cổ phiếu của hãng này cũng giảm, cổ phiếu của các công ty bán dẫn Trung Quốc khác cũng vậy. Hành động như vậy sẽ được coi là một sự leo thang. Nó có thể sẽ khuyến khích Trung Quốc tăng gấp đôi nỗ lực của chính mình, dự kiến sẽ nằm trong kế hoạch 5 năm tới, trở thành nhà sản xuất chất bán dẫn đẳng cấp thế giới và củng cố động lực tự cung tự cấp (thay thế nhập khẩu).
Trong phiên thứ ba, đồng đô la đã giữ trên JPY 106,00. Nó đã được giới hạn trong khoảng một phần tư của phạm vi yên trên 106,15 JPY. Mức kháng cự gần đó được nhìn thấy trong khu vực JPY 106,40-JPY 106,50, nhưng giới hạn quan trọng hơn là gần JPY 107, nơi tùy chọn 1,4 tỷ đô la sẽ hết hạn vào ngày mai. T ông đồng đô la Úc thu hồi từ khoảng $ 0,7220 đến 0,7300 $ trước cuối tuần và được củng cố ngày hôm nay trong khi kết thúc trên của phạm vi đó. Hỗ trợ đã xuất hiện gần $ 0,7270 và nó đã không giao dịch trên $ 0,7300 ngày hôm nay. PBOC đặt tỷ giá tham chiếu của đồng đô la ở mức 6,8386 CNY, phù hợp với các mô hình ngân hàng. Nhớ lại rằng đồng nhân dân tệ đã tăng giá so với đồng đô la trong sáu tuần qua. Dự trữ tháng 8 của Trung Quốc tăng 10,2 tỷ USD lên 3,165 nghìn tỷ USD, bằng khoảng một nửa mức tăng dự kiến trong cuộc khảo sát của Reuters. Dự trữ của Trung Quốc đã tăng hơn 42 tỷ đô la một chút trong tháng Bảy, mà chúng tôi nghi ngờ phần lớn là một chức năng định giá các thành phần phi đô la tăng giá mạnh.
Châu Âu
Nord Stream II, một đường ống dẫn khí đốt của Nga đi qua Ukraine và đi dưới Biển Baltic trực tiếp đến Đức, đã gây tranh cãi kể từ ngày 1. Bất chấp một số áp lực quốc tế, trong đó có các lệnh trừng phạt của Mỹ, Đức vẫn thúc đẩy. Các báo cáo cho thấy đường ống đã hoàn thành hơn 90%. Sau vụ đầu độc Novichok đối với Navalny, một nhà phê bình lớn tiếng của Putin, Đức đang đe dọa chấm dứt dự án. Nga có một vài ngày để trả lời. Nếu có, một khoản thanh toán lớn là do Gazprom. Lập trường của Hoa Kỳ dường như có nhiều sắc thái. Một mặt, Mỹ chỉ trích đường ống vì nó làm gia tăng sự phụ thuộc của Đức vào Nga. Mặt khác, Mỹ muốn cung cấp nhiều khí đốt hơn cho châu Âu, và nhập khẩu dầu thô của Mỹ và nhiên liệu chưa hoàn thành từ Nga đã tăng lên 96,07 triệu thùng trong nửa đầu năm nay so với 78,2 triệu thùng trong H1 19. Trong khi miễn cưỡng áp đặt. một quan điểm chiến lược đối với thái độ của Chính quyền Trump đối với Nga, Người ta không thể không nhớ lại rằng Nixon-Kissinger đã làm việc để mở ra quan hệ với Trung Quốc, không phải vì họ nghĩ rằng nó có thể trở nên giống phương Tây. Lá bài Trung Quốc chơi trong bối cảnh Chiến tranh Lạnh với Liên Xô. Nếu có một cuộc Chiến tranh Lạnh với Trung Quốc, như nhiều người, bao gồm cả chúng tôi, đề xuất, thì con bài Nga có thể được sử dụng để giúp kiểm tra Trung Quốc. Điều đó nói lên rằng, hành vi của Nga trên trường quốc tế là quá đáng sợ và mối đe dọa từ Trung Quốc không đủ cấp bách để vượt qua trở ngại quan trọng này.
Một tờ báo của Anh tái chế khả năng trong các cuộc đàm phán thương mại với EU, nước này đe dọa tiếp cận thị trường vốn của mình trừ khi Brussels thỏa hiệp. Một động thái như vậy, cho đến nay, đã bị từ chối vì những lý do chính đáng. Nó sẽ đe dọa vai trò đặc biệt của London trong nền tài chính toàn cầu. Chắc chắn, Vương quốc Anh có thể gây ra một số đau đớn và gián đoạn ngắn hạn đối với các công ty châu Âu và cơ chế huy động vốn của họ, nhưng thiệt hại trung và dài hạn có thể là đáng kể. Châu Âu lục địa từ lâu đã muốn có trung tâm tài chính đẳng cấp thế giới của riêng mình. Việc Anh rời EU có thể là một thách thức đối với London; từ chối quyền truy cập của các công ty châu Âu có thể sẽ thúc đẩy một quá trình.
Đáng tin cậy hơn, Financial Times báo cáo rằng chính phủ Vương quốc Anh sẽ đệ trình luật sớm nhất là vào giữa tuần nhằm ghi đè các phần chính của Thỏa thuận Rút tiền liên quan đến viện trợ nhà nước và nghiêm trọng là hải quan Bắc Ireland. Việc thực hiện Thỏa thuận rút tiền là cơ sở then chốt để xác định các cuộc đàm phán thương mại hiện tại. Chính phủ có thể sẽ tuyên bố rằng nó chỉ đơn thuần là diễn giải lại dự luật rút tiền và giao thức Bắc Ireland. Tuy nhiên, Brussels sẽ coi đó là cuộc đàm phán đảo chính mà Vương quốc Anh không đặc biệt coi trọng ngay từ đầu. Các cuộc đàm phán sẽ được tiếp tục vào ngày mai, nhưng chắc chắn những báo cáo này sẽ ảnh hưởng đến họ,
Sau một báo cáo đáng thất vọng về đơn đặt hàng của các nhà máy trước cuối tuần (2,8% thay vì 5%), Đức cho biết sản lượng công nghiệp tháng 7 chỉ tăng 1,2%. Dự báo trung bình trong cuộc khảo sát của Bloomberg là tăng 4,5% sau khi tăng 8,9% vào tháng Sáu. Lĩnh vực ô tô tăng mạnh, trong khi sản lượng máy móc giảm. Chính phủ ước tính rằng ngành công nghiệp đã quay trở lại mức trước khủng hoảng khoảng 90%.
Đồng euro đã bị giới hạn trong khoảng một phần tư xu trên 1,1825 đô la. Đồng euro đã tìm thấy hỗ trợ trong hai phiên gần đây trong khu vực $ 1,1780- $ 1,1790. Tuy nhiên, nhiều người tham gia dường như miễn cưỡng đặt giá thầu trước cuộc họp của ECB vào thứ Năm. Có khoảng 1,2 tỷ euro trong các tùy chọn trong $ 1,1800- $ 1,1810 hết hạn vào hôm nay và khoảng 1,9 tỷ euro trong các tùy chọn hết hạn vào ngày mai ở mức 1,19 đô la. Đồng bảng Anh đang ở gần mức thấp nhất trước cuối tuần khoảng 1,3175 đô la. Nó đã giảm đều đặn vào ngày hôm nay sau khi phục hồi lên gần 1,33 đô la trong hoạt động muộn trước cuối tuần. Sự sôi nổi về các cuộc đàm phán thương mại Brexit có thể chứng kiến đồng bảng Anh kiểm tra mức hỗ trợ mạnh hơn gần $ 1,30. Đồng euro cũng đang tăng trở lại so với đồng bảng Anh sau khi kiểm tra mức thấp nhất trong ba tháng vào tuần trước (~ GBP0,8865). Tiềm năng ngắn hạn là về 0,00 GBP0,9000-GBP0,9030.
Châu mỹ
Dữ liệu việc làm tuần trước đủ mạnh để làm giảm khả năng một dự luật kích thích kinh tế khác sẽ được thống nhất giữa Nhà Trắng và Hạ viện. 1,4 triệu việc làm được tạo ra đã được san bằng bởi 250 nghìn công nhân điều tra dân số tạm thời. Khoảng 1 triệu công nhân khu vực tư nhân đã quay trở lại công việc của họ, và việc làm trong lĩnh vực bán lẻ và nhà hàng đã tăng lên. Tuy nhiên, để giữ những con số lớn này trong viễn cảnh, hãy xem xét rằng Hoa Kỳ có ít hơn khoảng 11,5 triệu việc làm trong tháng Tám so với tháng Hai. Số lượng người mất việc làm thường xuyên đã tăng lên 3,4 triệu vào tháng 8 từ 2,9 triệu trong tháng 7. Tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 8,4% so với dự kiến từ 10,2% có thể được củng cố bởi sự trở lại của những người lao động tự do và hợp đồng lao động đã hết hạn phúc lợi vào tháng Bảy.
Dữ liệu nổi bật của Mỹ trong tuần có thể là CPI tháng 8 vào thứ Sáu. Dòng tiêu đề dự kiến sẽ tăng lên 1,2% từ 1,0%, trong khi tỷ lệ cốt lõi được dự báo sẽ không thay đổi ở mức 1,6%. Canada báo cáo tăng trưởng việc làm tháng 8 mạnh mẽ. Gần 246 nghìn việc làm được tạo ra gần như ước tính, nhưng không giống như vào tháng 7, tỷ lệ công việc của sư tử là các vị trí toàn thời gian (gần 206 nghìn). Sự kiện nổi bật trong tuần là cuộc họp của Ngân hàng Trung ương Canada vào thứ Tư. Chúng tôi không mong đợi các sáng kiến mới, mặc dù nó có thể sẽ trấn an các nhà đầu tư và doanh nghiệp rằng họ đã sẵn sàng hành động nếu cần thiết. Quả bóng thực sự nằm trong tay chính phủ, và việc khai mạc kỳ họp quốc hội vào cuối tháng này được coi là sự kiện quan trọng tiếp theo. Mexico báo cáo CPI tháng 8 và số liệu sản lượng công nghiệp trong tuần này. Cả hai đều được mong đợi. Ngân hàng trung ương Mexico họp vào ngày 24 tháng 9 và phạm vi nới lỏng ngắn hạn bị hạn chế.
Đồng đô la Mỹ đã giảm xuống dưới mức 1.3000 CAD một thời gian ngắn vào đầu tuần trước nhưng kể từ đó đã tìm thấy hỗ trợ trong khu vực CAD1.3030-CAD1.3040. Kháng cự ban đầu đã gặp phải trong khu vực CAD1.3140-CAD1.3160. Đường trung bình động 20 ngày, mà đồng bạc xanh đã không giao dịch ở trên kể từ tuần thứ ba trong tháng 7, là gần 1.3160 CAD. Việc phá vỡ trên đó có thể thúc đẩy động thái hướng tới CAD1.3240. Đồng đô la Mỹ đã giảm so với peso Mexico trong tuần thứ tư liên tiếp và đánh thủng mức trung bình động 200 ngày (~ MXN21,5280) lần đầu tiên kể từ đầu năm nay. Giữa một đợt chốt lời, mức kháng cự ban đầu được nhìn thấy gần MXN21,80 và sau đó là MXN22,00.
