Tỷ giá ngoại tệ ngày 16/10: Thị trường phản ưungs trước các gói kích thích mới

ổng quat:  Thị trường phản ứng một cách thiếu thận trọng với các tiêu đề cho thấy có rất ít cơ hội về kích thích tài chính trước bầu cử ở Mỹ. Nó hầu như không phải là tin tức mới. Sau đó, thị trường dường như phản ứng với sự ngạc nhiên rằng không có đột phá vào phút cuối trong các cuộc đàm phán thương mại Anh-EU. Thủ tướng Johnson có thể từ bỏ cuộc đàm phán, nhưng trưởng đoàn đàm phán của ông đã đánh giá rằng một thỏa thuận vẫn có thể xảy ra, và điều này dường như cho phép các cuộc đàm phán tiếp tục. Công ty đóng cửa trên thị trường chứng khoán Mỹ đã không thể chuyển nhiều sang giao dịch Châu Á Thái Bình Dương vào đầu ngày hôm nay. Chỉ có chứng khoán Hồng Kông và Ấn Độ tăng điểm. Tại châu Âu, chỉ số Dow Jones Stoxx 600 đang phục hồi khoảng 1/3 so với mức giảm 2% của ngày hôm qua và đang bắt đầu trượt dài ba ngày. Cổ phiếu của Mỹ đang ổn định ở mức cao hơn một chút. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Mỹ là khoảng 0,72%, nhẹ hơn một chút trong ngày và thấp hơn khoảng bốn điểm cơ bản trong tuần. Lợi suất trái phiếu châu Âu mềm hơn một chút. Lợi suất ngoại vi đang củng cố gần mức thấp kỷ lục, trong khi lợi suất của Bến Đức, gần trừ  63 bp là giảm tám điểm cơ bản trong tuần này xuống mức thấp mới trong bảy tháng. Đồng đô la chủ yếu mềm hơn ngày hôm nay, mặc dù đô la Úc và krone Na Uy là những ngoại lệ. Các loại tiền tệ trên thị trường mới nổi đang bị lẫn lộn. Đồng won của Hàn Quốc dẫn đầu số giảm, cắt ngang mức tăng của tuần này, sau sự gia tăng bất ngờ của tỷ lệ thất nghiệp (3,9% từ 3,2%). Đồng rand Nam Phi và đồng nhân dân tệ của Trung Quốc giúp Chỉ số tiền tệ của thị trường mới nổi JP Morgan bắt đầu giảm trong 4 ngày. Vàng đang tăng cao hơn trong ngày thứ ba khi nó xây dựng lại mức giữ trên $ 1900. WTI tháng 11 ít thay đổi trong ngày và trong tuần quanh mức 40,70 USD / thùng.  

Châu á Thái Bình Dương

Nhật Bản sẽ khai thác quỹ dự trữ gần 8 nghìn tỷ JPY để gia hạn chương trình tăng trưởng.  Nó sẽ giảm quỹ khoảng 550 tỷ JPY (~ 5,2 tỷ USD), trong đó JPY440 tỷ dành cho nỗ lực hỗ trợ việc làm. Phần còn lại sẽ được sử dụng để đầu tư vào chuỗi cung ứng trong nước và quỹ hỗ trợ nông nghiệp và thủy sản.  

Trong các diễn biến khu vực khác, chúng tôi lưu ý rằng ngoài sự gia tăng bất ngờ về tỷ lệ thất nghiệp của Hàn Quốc, Singapore đã báo cáo mức xuất khẩu phi dầu mỏ bất ngờ giảm 11,3% trong tháng 9 sau khi tăng 10,5% trong tháng 8.  Là một trung tâm khu vực, Singapore thường được xem là phản ánh xu hướng khu vực. Một điểm sáng trong số liệu thương mại đáng thất vọng là lô hàng điện tử. Mức tăng này đã tăng 21,4% so với cùng kỳ năm ngoái, tăng mạnh so với mức tăng 5,7% trong tháng Tám. Tình trạng khẩn cấp ở Thái Lan đè nặng lên cổ phiếu địa phương, vốn đã giảm 3,5% trong tuần qua. Các nhà đầu tư nước ngoài đã bán 9 tỷ USD cổ phiếu Thái Lan trong năm nay trước tuần và khoảng 1,4 tỷ USD trái phiếu Thái Lan.   

Cuối tuần trước, PBOC đã giảm xuống 0% yêu cầu dự trữ bắt buộc đối với các ngân hàng đối với tiền tệ chuyển tiếp.  Nhắc lại việc sử dụng công cụ chính sách này trong quá khứ, nhiều người nói rằng Trung Quốc đang giới hạn mức tăng của đồng nhân dân tệ. Chúng tôi coi đó là một động thái nhẹ nhàng hơn và phù hợp với việc khuyến khích dòng vốn đầu tư nước ngoài vào và sử dụng đồng nhân dân tệ trong nước để bảo hiểm rủi ro thay vì đồng nhân dân tệ nước ngoài. Mặc dù nhiều người tập trung vào thương mại hàng hóa và xem tại sao PBOC lại dựa vào sức mạnh của đồng nhân dân tệ, nhưng chúng tôi đã tập trung vào sự hội nhập của Trung Quốc vào thị trường vốn toàn cầu và xem cách đồng nhân dân tệ phản ánh tốt hơn các động lực đầu tư (có thể là nền kinh tế G20 duy nhất sẽ tăng trưởng trong năm nay và lợi suất tương đối cao, và một thị trường đã trở nên dễ tiếp cận hơn đối với các nhà đầu tư nước ngoài). Riêng biệt, nhưng có liên quan, lưu ý rằng Trung Quốc báo cáo GDP quý 3 vào đầu tuần tới. Cuộc khảo sát của Bloomberg cho thấy dự báo trung bình là tăng trưởng 3,3% so với quý trước sau 11. Tăng 5% trong Quý 2. IMF nhận định nền kinh tế lớn nhất thế giới đang tăng trưởng 1,1% so với cùng kỳ năm trước ở đây vào năm 2020 và 8,2% vào năm tới.  

Đồng đô la nằm trong phạm vi JPY105,00-JPY105,50 trong những ngày gần đây.   Đồng đô la đã xen kẽ giữa tăng và giảm trong tuần này. Nó đã kết thúc vào tuần trước gần 105,60 JPY.  Các dấu hiệu cho thấy Ngân hàng Dự trữ Úc đang xem xét các biện pháp mới, bao gồm cả việc mua trái phiếu có thời hạn dài hơn, đã đè nặng lên đồng Aussie trong tuần này.   Nó đã giảm khoảng 2,25% trong tuần này, lấy lại phần lớn mức tăng được đăng ký trong hai tuần trước đó. Việc không có khả năng phục hồi mức $ 0,7100 hôm nay cảnh báo về rủi ro kiểm tra mức thấp nhất trong hai tháng được thiết lập vào cuối tháng 9 gần $ 0,7000.  PBOC đặt tỷ giá tham chiếu của đồng đô la ở mức 6,7332 CNY, phù hợp với kỳ vọng.    Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Trung Quốc tăng cao hơn gần 3,24%, cao nhất trong năm nay, tăng 5 điểm cơ bản trong tuần này.  

 Châu Âu

Có hai điểm tập trung ở châu Âu: làn sóng coronavirus thứ hai, bằng một số biện pháp đang làm lu mờ Mỹ và các cuộc đàm phán thương mại giữa Anh và EU.   Sự hồi sinh bi thảm của virus có khả năng giải quyết cuộc tranh luận rõ ràng tại ECB. Không ai thực sự mong đợi một động thái khi nó gặp nhau vào cuối tháng này, nhưng rủi ro mặt trái đang hiện thực hóa rằng Chủ tịch ECB Lagarde sẽ nhận ra điều này và nó sẽ giúp tạo tiền đề cho một động thái vào tháng 12, với những dự báo về nhân sự mới. Điều này đang thúc đẩy tâm lý thị trường dao động. Khi Fed thông qua mục tiêu lạm phát trung bình, nhiều người cho rằng đây là một động thái quyết liệt mà ECB không thể sánh kịp. Ngược lại, ECB được cho là hành động trước Fed và kết quả ròng là chênh lệch lãi suất ngày càng gia tăng (Mỹ và Đức), có thể là một yếu tố ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái của đồng euro.  

EU muốn Anh thỏa hiệp về viện trợ nhà nước trước khi thỏa hiệp về đánh bắt cá.  Trên thực tế, Johnson và trưởng đoàn đàm phán Frost của Vương quốc Anh đã tiếp tục đe dọa rời khỏi cuộc đàm phán. Dự kiến ​​sẽ có một quyết định vào cuối tuần, nhưng đây có vẻ như là rạp chiếu nhằm vào một bộ phận cử tri trong nước. Các cuộc nói chuyện được lên lịch vào tuần tới. Trong khi đó, điều cần thận trọng là cả hai bên đều tăng cường chuẩn bị cho việc không đạt được thỏa thuận nào. Quy mô là vấn đề quan trọng và nền kinh tế của EU lớn gấp sáu lần nền kinh tế của Vương quốc Anh. Điều này mang lại cho nó đòn bẩy. Thủ tướng Đức Merkel, chiến lược gia tài giỏi, nhận thấy có chỗ cho một sự thỏa hiệp, nhưng mức độ ảnh hưởng của bà bây giờ, khi bà bắt đầu nhậm chức vào năm ngoái, hiện là một câu hỏi bỏ ngỏ.  

Đồng euro dao động trong khoảng 1/4 cent cho đến sáng nay ở châu Âu dưới mức 1,1720 USD.   Việc không có khả năng tự tạo khoảng cách với mức $ 1,1700 cảnh báo rủi ro giảm giá tiếp theo. Có một chút nghi ngờ rằng tùy chọn sắp hết hạn với giá 680 triệu euro ở mức 1,1700 đô la đã bị vô hiệu hóa. Tập hợp các tùy chọn hết hạn tiếp theo khác với tập hợp đó một nửa xu. Nhớ lại rằng đồng euro đã kết thúc vào tháng trước gần $ 1,1715.  Đồng bảng Anh đã giữ trên mức thấp nhất của tuần được thiết lập vào thứ Tư dưới 1,2865 đô la một chút.   Hôm nay có thể là phiên đầu tiên kể từ ngày 8 tháng 10 mà đồng bảng Anh không giao dịch trên $ 1,30. Có khoảng 450 triệu GBP trong các tùy chọn được đặt ở mức $ 1,2945- $ 1,2950 hết hạn vào hôm nay và cũng có thể đã được bù đắp.  

Châu Mỹ

Trở ngại chính đối với kích thích tài chính của Hoa Kỳ thực sự có thể là sự gần kề của cuộc bầu cử, nhưng không phải theo cách mà các đảng phái đã đề xuất.  Trong khi mục tiêu di chuyển của vị trí Nhà Trắng có thể tìm thấy điểm chung với Hạ viện do đảng Dân chủ lãnh đạo, vấn đề là Nhà Trắng không thể giao Thượng viện. Lãnh đạo Thượng viện McConnell nhắc lại rằng sự ủng hộ của Thượng viện là dành cho một gói bằng một phần ba quy mô của 1,8 nghìn tỷ đô la mà Nhà Trắng đã thông qua. Với việc Tổng thống bị tụt lại trong các cuộc thăm dò trên toàn quốc và ở một số quốc gia bất ổn, Trump không còn quyền lực để xoay chuyển Thượng viện. Lưu ý rằng Khoản Bồi thường Thất nghiệp Khẩn cấp Đại dịch (gia hạn 13 tuần) đang tăng lên khi mọi người cạn kiệt quyền lợi của họ theo chương trình bình thường sẽ hết hạn vào tháng 12.

Mỹ báo cáo doanh số bán lẻ tháng 9 và số liệu sản lượng công nghiệp hôm nay.  Doanh số bán lẻ thất vọng trong tháng 8 và các biện pháp cốt lõi không bao gồm ô tô, xăng và vật liệu xây dựng đã được ký hợp đồng vào tháng 8. Tiêu đề dự kiến ​​tăng 0,8% và cốt lõi tăng 0,3%. Tốc độ bán hàng tiêu đề chậm lại vào tháng 6, tháng 7 và tháng 8. Sản xuất công nghiệp dự kiến ​​sẽ tăng 0,5% sau khi tăng 0,4% trong tháng Tám. Lĩnh vực sản xuất là đầu tàu. Nó đã tăng 1% trong tháng 8 và dự kiến ​​sẽ tăng 0,6% trong tháng 9. Đó sẽ là tháng thứ ba liên tiếp chậm hơn, nhưng vẫn là một con số vững chắc. Hãy xem xét rằng tháng 9 và tháng 10 năm ngoái, sản lượng chế tạo giảm 0,6% mỗi tháng. Đại học Michigan công bố niềm tin sơ bộ của người tiêu dùng về kỳ vọng lạm phát cho tháng 10 và vào cuối ngày, dữ liệu TIC (tháng 8) sẽ được báo cáo.  

Đồng đô la Mỹ đạt gần 1.3260 CAD vào ngày hôm qua, bắt đầu tuần gần 1.3130 CAD.  Nó đang hợp nhất giữa CAD1.3200 và CAD1.3240 cho đến ngày hôm nay. Tùy chọn trị giá 670 triệu đô la ở mức 1,3220 CAD hết hạn vào ngày hôm nay rất có thể đã được bảo hiểm. Đường trung bình động trong 20 ngày là gần 1,3270 CAD. Việc phá vỡ CAD1.3200 có thể thúc đẩy một động thái quay trở lại CAD1.3160 ​​nhưng có thể cần một giai điệu vững chắc hơn đối với cổ phiếu. Chỉ số S&P 500 bắt đầu tuần với mức mở cửa cao hơn khoảng cách thứ ba liên tiếp. Như chúng tôi  đã lưu ý , ba lần mở cửa cao hơn khoảng cách liên tiếp là dấu hiệu của một thị trường mở rộng quá mức. Sự sụt giảm của ngày thứ Tư đã thu hẹp khoảng cách của thứ Hai và sự mất mát của ngày hôm qua đã thu hẹp khoảng cách của thứ Sáu tuần trước. Mức đóng cửa mạnh của ngày hôm qua là tốt, nhưng cần phải mua tiếp để đảm bảo mức tăng.   Đồng đô la tăng trong hai phiên đầu tuần này nhưng đã giảm nhẹ kể từ đó. Nó đã giảm gần 5,5% trong hai tuần qua và gần MXN21,26, nó tăng khoảng 0,6% trong tuần này. Mức kháng cự ban đầu được nhìn thấy gần MXN21.35 và hỗ trợ gần hơn với MXN21.15.